Funded-Konto vs. eigenes Konto: Was sich beim Risiko ändert

Kurz gesagt. Auf einem Funded-Account einer Prop-Firm wird das Risiko an einem festen Verlustspielraum gemessen, den die Firma vorgibt, nicht an der Kontogröße auf dem Bildschirm. Ein Konto über $100.000 mit 10% maximalem Verlust bietet $10.000 Spielraum, ein Trade mit 1% Risiko verbraucht also ein Zehntel dessen, was Sie überhaupt verlieren dürfen. Auf einem eigenen Konto sind dieselben 1% ein kleiner Teil echten Kapitals, der sich erholen kann. Gleiche Strategie, andere Rechnung, daher muss sich auch der Risikoplan ändern.

Warum derselbe Trade ein anderes Risiko trägt

Trader, die vom eigenen Konto auf ein Funded-Konto wechseln, behalten oft ihre alte Regel: 1% Risiko pro Trade. Auf dem Papier ändert sich nichts. In der Praxis ändert sich die Bedeutung dieser 1% vollständig, weil beide Konten auf unterschiedliche Weise enden.

Ein eigenes Konto endet, wenn das Kapital aufgebraucht ist oder der Trader selbst aufhört. Ein Funded-Konto endet, wenn eine Regel verletzt wird: ein tägliches Verlustlimit, ein maximales Verlustlimit oder eine Verhaltensregel. Die Firma legt diese Linie im Voraus fest, und sie einmal zu überschreiten reicht. Dieser eine Unterschied verändert die Positionsgröße, die Erholung nach einem Drawdown und sogar, wie sich ein Verlusttag anfühlt.

Funded-Konto vs. eigenes Konto im Überblick

Was ein Funded-Konto tatsächlich ist

Es lohnt sich, genau zu sein, was „funded" bei vielen Firmen bedeutet. FTMO zum Beispiel erklärt, dass ein FTMO Account ein Demokonto mit fiktivem Kapital und echten Marktkursen ist und dass Kunden nie tatsächlich Trades an echten Märkten ausführen; Belohnungen werden auf Basis der simulierten Ergebnisse ausgezahlt (FTMO, "How does the FTMO technical infrastructure work?"). Die Bedingungen unterscheiden sich zwischen Firmen, prüfen Sie also den Vertrag Ihrer Firma.

Für die Risikoplanung heißt das: Persönlich verlieren können Sie auf einem Funded-Konto meist die Gebühr sowie Zeit und Aufwand für einen neuen Anlauf. Die Zahl auf dem Bildschirm ist nicht Ihr Kapital. Sie ist eine Bezugsgröße, aus der die Regeln berechnet werden.

Die tatsächliche Risikoeinheit: der Verlustspielraum

Auf einem Funded-Konto lautet die nützliche Frage nicht „Wie viel Prozent des Saldos riskiere ich?", sondern „Welchen Anteil meines verbleibenden Spielraums verbrauche ich?".

Die veröffentlichten 2-Step-Regeln von FTMO machen das greifbar: Der maximale Tagesverlust beträgt 5% des Anfangssaldos, also $5.000 auf einem Konto über $100.000, der maximale Verlust 10% des Anfangssaldos, also $10.000. Beide schließen schwebende Ergebnisse offener Positionen ein, und das Tageslimit wird vom Saldo um Mitternacht Prager Zeit gemessen (FTMO, "How to pass the FTMO Challenge"). Andere Firmen nutzen Trailing- oder End-of-Day-Varianten dieser Limits, was die Rechnung erneut verändert; die Mechanik erklärt der Artikel How to Track Drawdown Across Prop Firm Rules.

Hier dieselbe 1%-Regel auf beide Kontoarten angewendet. Die Zahlen sind illustrativ, auf der Funded-Seite gelten die oben genannten FTMO-2-Step-Limits.

Das eigene Konto schrumpft langsam, weil jeder Verlust 1% eines kleineren Saldos ist. Das Funded-Konto verbraucht seinen Spielraum linear, weil das Limit in Dollar fixiert ist. Lange Serien sind nicht exotisch: In einer einfachen Simulation von 300 unabhängigen Trades mit 50% Trefferquote trat eine Serie von mindestens acht Verlusten in etwa 45% der Fälle auf, von mindestens zehn in etwa 13%. Deshalb lohnt es sich, die Länge von Verlustserien zu verfolgen (siehe maximale Verlustserie).

Positionsgröße auf einem Funded-Konto anders berechnen

Ein praktikabler Ansatz ist, die Größe aus dem Spielraum abzuleiten, nicht aus dem Konto:

1. Beide harten Limits in Dollar notieren: das tägliche Verlustlimit und den maximalen Verlust, und ob jedes davon statisch, trailing, saldo- oder equity-basiert ist.
2. Festlegen, wie viele volle Verluste der Plan überstehen muss: zum Beispiel 20 Verluste bis zum maximalen Limit und mindestens 6-8 bis zum Tageslimit. Das ergibt ein Risiko pro Trade von etwa 5% des maximalen Spielraums, also $500 im Beispiel, oder 0,5% der Nominalgröße.
3. Nach einem Drawdown vom verbleibenden Spielraum neu rechnen: Liegt das Konto $4.000 im Minus, bleiben nur $6.000 Spielraum, und ein Risiko von $500 sind nun etwa 8% davon. Viele Trader reduzieren die Größe in festen Drawdown-Stufen, statt die ursprüngliche Zahl beizubehalten. Die allgemeine Methode beschreibt Was ist Position Sizing.
4. Einen eigenen Tagesstopp unter dem Limit der Firma halten: Ein selbst gesetztes Daily Loss Limit bei etwa 60-70% des Firmenwerts lässt einen Puffer für Slippage und Schwankungen offener Positionen.

Auf einem eigenen Konto läuft die Logik umgekehrt. Es gibt keine externe Linie, also muss der Risikoplan eine liefern. Ohne selbst gesetzten maximalen Drawdown hat ein eigenes Konto keinen Punkt, an dem der Trader gezwungen ist, anzuhalten und zu prüfen, und Verluste können sich weiter aufsummieren.

Wichtig. Die beiden Kontoarten ziehen das Verhalten in entgegengesetzte Richtungen. Thaler und Johnson fanden einen „House-Money-Effekt", also höhere Risikobereitschaft nach einem vorherigen Gewinn, und einen „Break-even-Effekt", bei dem Optionen mit der Chance, wieder auf null zu kommen, nach einem Verlust besonders attraktiv werden (Thaler & Johnson, 1990, Management Science, Columbia Business School). Ein Funded-Konto kann sich wie Geld der Bank anfühlen, weil es nicht Ihr Kapital ist, und ein Funded-Konto nahe am Limit lädt zu Break-even-Trades ein. Beides treibt die Größe genau dann nach oben, wenn die Regeln am wenigsten Raum dafür lassen.

Regeln, die das Risiko verändern, nicht nur das Ergebnis

Verlustlimits sind der offensichtliche Unterschied, aber auch Verhaltensregeln zählen. FTMO etwa schreibt, dass Inhaber eines FTMO Account Positionen vor dem Wochenendschluss der Märkte schließen müssen, und empfiehlt, zwei Minuten vor und nach bedeutenden makroökonomischen Nachrichten keine Trades auszuführen (FTMO, "How to pass the FTMO Challenge"). Eine Swing-Strategie, die auf dem eigenen Konto über das Wochenende hält, bräuchte auf einem solchen Funded-Konto einen anderen Ausstiegsplan.

Manche Firmen wenden zudem Konsistenzregeln an, die begrenzen, wie viel des Gewinns von einem einzigen Tag stammen darf. Das entscheidet mit, ob ein außergewöhnlich starker Tag einer Auszahlung hilft oder schadet (Was ist die Konsistenzregel bei Prop-Firmen). Auf einem eigenen Konto ist ein starker Tag einfach ein starker Tag.

Was gleich bleibt

Der Edge selbst ändert sich nicht. Erwartungswert, Trefferquote und durchschnittliches R-Multiple sind Eigenschaften der Strategie und der Ausführung, nicht davon, wem das Kapital gehört. Verliert eine Strategie auf einem eigenen Konto Geld, repariert ein Funded-Konto das nicht; die Regeln beenden die Verluste meist nur früher.

Was sich ändert, ist die Varianz, die das Konto verkraften kann. Eine Strategie mit langen Verlustserien kann auf einem eigenen Konto mit tiefem, selbst gesetztem Drawdown-Limit funktionieren und trotzdem an einem Funded-Konto mit hartem 10%-Stopp scheitern. Das ist ein Problem von Größe und Struktur, nicht unbedingt der Strategie.

Beide Kontoarten in einem Journal führen

Trader, die Funded- und eigene Konten parallel führen, vermischen oft die Zahlen. Ein paar Gewohnheiten halten sie getrennt:

• Jeden Trade nach Kontotyp taggen: Funded, Challenge oder eigenes Konto, damit sich Statistiken nebeneinander vergleichen lassen.
• Risiko auf Funded-Konten in zwei Einheiten erfassen: in Dollar und in Prozent des verbleibenden Verlustspielraums beim Einstieg.
• Den Abstand zum Tageslimit zu Beginn jeder Session notieren, nicht nur am Ende.
• Verhalten vergleichen, nicht nur Ergebnisse: Steigt das durchschnittliche Risiko pro Trade auf dem Funded-Konto nach einer guten Woche, wirkt möglicherweise der House-Money-Effekt.

Dieser Artikel dient ausschließlich Bildungszwecken und ist keine Finanz- oder Anlageberatung. Die Regeln von Prop-Firmen ändern sich und unterscheiden sich je nach Firma und Kontotyp, prüfen Sie daher stets die aktuellen Bedingungen. Trading, insbesondere mit Hebel, kann zum Verlust Ihrer gesamten Einlage führen.

Führen Sie Funded- und eigene Konten getrennt in den BitStat-Konten und behalten Sie den Drawdown gegenüber Ihren Limits im BitStat-Dashboard im Blick.