Por Que a Taxa de Acerto Mente Sem o Múltiplo R

Em resumo. A taxa de acerto, por si só, não diz se uma estratégia dá dinheiro. Um trader que acerta 70 por cento das operações ainda pode perder no total se a perda média for várias vezes maior que o ganho médio. O múltiplo R, que mede o resultado de cada operação como uma razão do risco inicial assumido, é o que transforma a taxa de acerto em um número que realmente prevê a rentabilidade.

Dois traders podem relatar a mesma taxa de acerto e ter resultados opostos. A variável que falta é sempre o tamanho dos ganhos em relação às perdas, e o múltiplo R é a forma padrão de expressar esse tamanho sem que ele seja distorcido pelo tamanho da posição ou pela moeda da conta.

O que a taxa de acerto realmente mede

A taxa de acerto é simplesmente a porcentagem das operações que fecharam com lucro, e nada mais. Ela nada diz sobre o tamanho do ganho médio em comparação com a perda média, então uma estratégia pode ter uma taxa de acerto impressionante e ainda assim ser perdedora no líquido, quando o tamanho de cada resultado é considerado.

Um trader que acerta 8 de 10 operações parece bem-sucedido. Se as duas perdas forem cada uma 5 vezes maiores que um ganho típico, esse trader está perdendo dinheiro apesar de uma taxa de acerto de 80 por cento. A taxa de acerto responde "com que frequência eu estive certo", não "estar certo compensou estar errado".

O que é um múltiplo R

Um múltiplo R expressa o lucro ou prejuízo de uma operação como um múltiplo do risco inicial dessa operação, em que 1R equivale ao valor em dinheiro arriscado entre a entrada e o stop-loss. Uma operação que arrisca 100 e fecha com lucro de 300 tem resultado de +3R; uma operação que arrisca 100 e atinge o stop com prejuízo de 100 tem resultado de -1R, independentemente do tamanho da posição ou do instrumento.

Isso importa porque os valores em dinheiro isolados misturam decisões sobre o dimensionamento do risco com decisões sobre a qualidade da operação. Duas operações com múltiplos R idênticos podem ter valores em dinheiro muito diferentes se o tamanho da posição mudou entre elas, mas representam a mesma qualidade de resultado em relação ao risco assumido.

Por que uma taxa de acerto alta ainda pode perder dinheiro

O conceito popularizado pelo trader Van Tharp trata um sistema de trading como uma distribuição de múltiplos R, e não como um único número de taxa de acerto. Um sistema que produz muitas pequenas perdas de -1R compensadas por ganhos grandes ocasionais de +5R ou +10R pode ter uma taxa de acerto baixa e ainda ser fortemente lucrativo, enquanto um sistema com ganhos pequenos e frequentes de +0,5R e perdas raras, mas grandes, de -4R pode ter uma taxa de acerto alta e ainda perder dinheiro ao longo do tempo.

Importante. A taxa de acerto e a razão média entre ganho e perda se movem de forma independente. Uma mudança na colocação do stop-loss ou nas regras de realização de lucro pode elevar a taxa de acerto de uma estratégia e, ao mesmo tempo, torná-la menos lucrativa no geral, porque stops mais curtos aumentam a taxa de acerto, mas muitas vezes reduzem o ganho médio em relação à perda média.

Expectativa: o número que realmente prevê resultados

A expectativa combina a taxa de acerto com o tamanho médio do múltiplo R em uma única cifra: a expectativa em R é igual a (taxa de acerto multiplicada pelo R médio de ganho) menos (taxa de perda multiplicada pelo R médio de perda). Uma estratégia com 40 por cento de acerto, ganho médio de 3R e perda média de 1R tem expectativa de (0,40 x 3) menos (0,60 x 1), o que é igual a 0,6R por operação, um resultado solidamente positivo apesar de perder em 6 de cada 10 operações.

A expectativa é o que determina se uma estratégia é lucrativa em uma amostra de operações grande o bastante, e não a taxa de acerto isolada. Uma expectativa positiva com taxa de acerto baixa ainda pode produzir longas sequências de perdas, psicologicamente difíceis de atravessar, o que é um problema separado e real mesmo quando a matemática se mostra favorável ao longo do tempo.

Acompanhar o múltiplo R sem fazer contas manuais em cada operação

Registrar o múltiplo R exige conhecer o risco planejado de cada operação no momento em que ela foi feita, o que significa que a distância do stop-loss precisa ser definida e registrada antes de o resultado ser conhecido, e não reconstruída depois. Um diário de trading que capta entrada, stop e saída de cada operação pode calcular o múltiplo R e a expectativa acumulada automaticamente, o que transforma uma métrica fácil de definir, mas trabalhosa de calcular à mão, em algo conferido após cada sessão.

A taxa de acerto sozinha é fácil de acompanhar a partir de um extrato da corretora, e é por isso que é tão citada, mas a vantagem real de uma estratégia só se torna visível quando a taxa de acerto é combinada com o tamanho dos ganhos e perdas em relação ao risco. Revisar as métricas de desempenho como um par, taxa de acerto junto com o R médio, pega o caso em que uma estratégia parece bem na superfície, mas tem uma expectativa negativa escondida por baixo.

Este artigo tem fins exclusivamente educacionais e não constitui aconselhamento financeiro ou de investimento. Operar envolve risco substancial de perda, e o desempenho passado de qualquer estratégia ou sistema não garante resultados futuros.

Acompanhe o múltiplo R, a expectativa e a taxa de acerto juntos, e não isoladamente, no diário de trading da BitStat.