O Que É Dimensionamento de Posição (Position Sizing)?

Em resumo. O dimensionamento de posição (position sizing) é o cálculo que transforma um risco planejado em dólares e uma distância de stop-loss em um número de ações, contratos ou unidades a operar. A fórmula é: tamanho da posição = risco da conta em dólares / distância do stop por unidade. Ele responde "quanto", e não "onde entrar" ou "quão bom é este setup", e é a etapa que impede que uma única operação perdedora custe mais do que a conta pretendia arriscar.

O que significa dimensionamento de posição

O dimensionamento de posição é o processo de decidir quantas unidades de um ativo operar para que uma perda, se o stop-loss for atingido, seja igual a um valor específico e predeterminado, e não ao que a operação por acaso produzir. Segundo o Babypips Forexpedia, é o processo de determinar o número apropriado de ações, contratos ou unidades a operar com base no tamanho da conta e na tolerância ao risco, e existe especificamente para impedir que uma única operação cause danos desproporcionais a uma conta.

Dois números alimentam o cálculo: o valor em dólares que a conta está disposta a arriscar na operação e a distância de preço entre a entrada e o stop-loss. O tamanho da posição não é decidido pela convicção no setup, por quanto capital está disponível para gastar, ou por um número redondo de ações que parece arrumado. É o resultado de dividir um número pelo outro.

Como calcular o tamanho da posição

Tamanho da posição (unidades) = Risco da conta em dólares / Distância do stop por unidade

Considere uma conta de US$ 12.000 arriscando 1% por operação, US$ 120. Se o stop-loss fica a US$ 0,40 do preço de entrada, o tamanho da posição é US$ 120 dividido por US$ 0,40, ou 300 ações. Mude apenas a distância do stop e o tamanho da posição muda junto, enquanto o risco em dólares permanece fixo em US$ 120:

Importante. A distância do stop tem de vir de onde o setup da operação é realmente invalidado, e não de um cálculo reverso para caber em um tamanho de posição preferido. Ampliar um stop para justificar uma posição maior, ou apertá-lo só para que a conta produza um número mais redondo de ações, quebra o cálculo mesmo que a fórmula tenha sido aplicada corretamente. A mecânica de definir esse stop corretamente, e os erros estruturais que minam o dimensionamento mesmo quando a fórmula está certa, são abordados em gestão de risco para traders.

Dimensionamento de posição não é o mesmo que alavancagem

A alavancagem determina quanto do capital próprio do trader é necessário para controlar uma dada posição; o dimensionamento de posição determina quantas unidades dessa posição manter com base no risco da conta e na distância do stop. Uma conta altamente alavancada não significa, por si só, uma posição superdimensionada: um trader que usa alavancagem de 10x e ainda dimensiona a partir do risco da conta dividido pela distância do stop arrisca exatamente o mesmo valor em dólares que um trader sem nenhuma alavancagem, com o mesmo stop e o mesmo percentual de risco. O que muda com a alavancagem é o capital necessário para abrir a posição, e não o valor em dólares em risco se o stop for atingido. Confundir os dois, dimensionando uma posição com base em quanta margem está disponível em vez do risco da conta, é outra forma comum de as contas assumirem muito mais risco por operação do que o pretendido.

Dois métodos comuns de dimensionamento de posição

O dimensionamento por fração fixa (fixed fractional) arrisca um percentual do saldo atual da conta em cada operação, de modo que o valor em dólares em risco diminui após uma sequência de perdas e cresce após uma de ganhos, recalculado a cada operação contra o saldo naquele momento. O dimensionamento por valor fixo (fixed dollar) arrisca o mesmo valor em dólares independentemente de como o saldo se moveu, o que é comum em contas financiadas por prop firms, onde o drawdown máximo é medido contra um saldo inicial fixo ou um piso móvel fixo, e não contra o patrimônio atual da conta, de modo que arriscar um percentual de um saldo que já cresceu não corresponde a como o limite real de drawdown é calculado. Nenhum dos métodos é universalmente correto: a fração fixa compõe perdas para baixo e ganhos para cima automaticamente, enquanto o valor fixo mantém o cálculo do dimensionamento previsível em relação a um limite baseado em regras que não se move com a flutuação normal da conta.

Tamanho da posição versus os termos com que é confundido

A relação risco-retorno e o tamanho da posição são frequentemente confundidos porque ambos envolvem uma distância de stop-loss, mas uma relação favorável não diz nada sobre quantas unidades manter, e uma posição corretamente dimensionada ainda pode pertencer a um setup com uma relação ruim. Os dois são calculados de forma independente e ambos alimentam o risco realmente assumido em uma operação.

Este artigo tem fins exclusivamente educacionais e não constitui aconselhamento financeiro ou de investimento. Operar com alavancagem envolve alto risco de perda, e nenhum método de dimensionamento de posição elimina o risco de perder o valor planejado em qualquer operação individual.

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