Correlation risk kwenye biashara: ni nini

Kwa ufupi. Correlation risk ni hatari ya kwamba positions kadhaa zilizo wazi zinapoteza pesa kwa wakati mmoja kwa sababu zinaitikia kichocheo kimoja. Positions zinazoonekana ndogo kila moja zinaweza kujumlika kuwa dau moja kubwa zinaposogea pamoja. Hupimwa kwa correlation coefficient, kutoka −1 hadi +1: kadri inavyokaribia +1, ndivyo positions zinavyosaidiana kidogo kusambaza hatari. Correlations pia huwa zinapanda kwenye masoko yanayoanguka, hasa wakati mseto unahitajika zaidi.

Traders wengi hupima ukubwa wa kila trade peke yake: stop, hatari ya 1% ya akaunti, ukubwa wa position unaokokotolewa kutoka umbali. Mantiki hiyo ni sahihi kwa trade moja. Haitoshi tena trade tatu au nne zinapokuwa wazi kwa wakati mmoja na zote zinategemea kitu kimoja, kama dola ya Marekani, soko la crypto kwa ujumla au mapato ya sekta moja. Correlation risk ni jina la mwingiliano huo uliofichika.

Correlation risk inamaanisha nini

Positions mbili zina correlation zinapokuwa na matokeo yanayoelekea kusogea upande mmoja kwa wakati mmoja. Correlation risk ni kinachotokea kwa akaunti mwelekeo huo unapokuwa na nguvu: mwendo mmoja wa kichocheo cha pamoja unagonga kila position pamoja, na hasara jumla iko karibu zaidi na jumla ya stops zote kuliko hasara ya trade yoyote moja.

Hali ya kinyume ipo pia. Positions zenye correlation ya chini au hasi huelekea kufutana, kwa hivyo akaunti inayumba kidogo kuliko trade za mmoja mmoja zinavyopendekeza. Hilo ndilo wazo zima nyuma ya diversification, na hufanya kazi tu correlation inapokuwa chini kweli, si pale tu vyombo vinapokuwa na majina tofauti.

Jinsi correlation inavyopimwa

Kipimo cha kawaida ni linear correlation coefficient, kwa kawaida huandikwa r. IUPAC Gold Book inaifafanua kama kipimo cha kiwango cha uhusiano kati ya kiasi viwili vilivyopimwa, kinachokokotolewa kutoka umbali ambao kila jozi ya thamani inapotoka kwenye wastani wake. Kwenye biashara, kiasi hivyo kwa kawaida ni returns za kila siku au kwa kila trade za vyombo viwili au mikakati miwili.

Wigo wa safu za katikati ni kanuni za kidole gumba za kawaida, si vizingiti rasmi. Mapungufu mawili ni muhimu kwa traders. Coefficient hunasa uhusiano wa linear tu, na inategemea sana kipindi kilichopimwa: dirisha la siku 30 na la miaka 2 vinaweza kutoa thamani tofauti sana kwa jozi ileile.

Kwa nini positions zenye correlation hujumlika

Positions zinapokuwa huru, mabadiliko yao ya nasibu hufutana kwa sehemu. Zinapokuwa na correlation, hazifutani. Fomula ya kawaida ya portfolio nyuma ya hili inarudi kwenye karatasi ya Harry Markowitz ya mwaka 1952 "Portfolio Selection": tete ya position ya pamoja hutegemea si ukubwa wa kila sehemu tu bali correlation kati yake.

Jedwali lifuatalo linaonyesha hesabu yetu wenyewe kwa hali rahisi. Kila position iliyo wazi ina mwendo wa kawaida uleule, sawa na 1% ya akaunti. Safu ya kulia inaonyesha "idadi halisi ya madau huru", njia ya kuona diversification ambayo trader anayo kweli.

Nambari hizi ni hesabu za kielelezo, si data kutoka akaunti halisi. Mtindo ndio sehemu yenye manufaa: kwa positions tano zenye correlation ya 0.8, trader ana tiketi tano lakini dau huru moja tu na kidogo, na akaunti inayumba karibu kana kwamba position moja mara tano ya ukubwa wa kawaida iko wazi.

Hali mbaya zaidi ni rahisi zaidi. Ikiwa kila stop inagongwa katika mwendo uleule, hasara ni jumla ya hatari zilizopangwa, bila kujali correlation ilikuwa nini katika vipindi tulivu. Kwa positions tano za 1% kila moja, hiyo ni 5% katika mwendo mmoja.

Correlation si thabiti

Correlation iliyopimwa kwa kipindi tulivu ni mwongozo dhaifu wa jinsi positions zitakavyofanya kwenye mauzo makali. François Longin na Bruno Solnik walisoma returns za kila mwezi za masoko matano makubwa ya hisa kuanzia 1958 hadi 1996 katika "Extreme Correlation of International Equity Markets". Walipata kwamba correlation inahusiana kidogo na tete yenyewe na zaidi na mwelekeo wa soko: inaongezeka kwenye masoko ya dubu (bear), lakini si kwenye masoko ya fahali (bull).

Karatasi hiyo hiyo inaonya kwamba ulinganisho rahisi unaweza kupotosha, kwa sababu correlation iliyopimwa kwenye mienendo mikubwa tu inaonekana juu zaidi hata uhusiano wa msingi haujabadilika. Kwa traders, usomaji wa vitendo ni wa tahadhari: diversification inayoonekana nzuri kwenye chati tulivu inaweza kupungua positions kadhaa zinapokwenda vibaya kwa wakati mmoja.

Vyanzo vya kawaida vya correlation risk

Correlation risk mara chache huonekana kama "trade ileile mara mbili". Kwa kawaida hujificha nyuma ya tickers tofauti:

• Sarafu ya pamoja: long EUR/USD, long GBP/USD na short USD/CHF ni positions tatu, lakini zote tatu ni madau dhidi ya dola ya Marekani.
• Soko moja, sarafu nyingi: positions za long katika altcoins kadhaa mara nyingi hutegemea mwelekeo wa soko la crypto kwa ujumla, ukiongozwa na Bitcoin.
• Index na vijenzi vyake: index future ya long pamoja na positions za long katika hisa zake kubwa zaidi huongeza maradufu mfiduo kwa mwendo uleule wa soko.
• Sekta au mada moja: hisa kadhaa kutoka sekta ileile huelekea kuitikia habari zilezile, msimu wa mapato au uamuzi wa viwango vya riba.
• Akaunti kadhaa za prop, mkakati mmoja: kunakili trade zilezile katika akaunti hakusambazi hatari; siku moja mbaya inaweza kugonga kila akaunti kwa wakati mmoja.

Nguvu kamili ya kila uhusiano hubadilika kwa muda, kwa hivyo orodha iliyo hapo juu ni seti ya maswali ya kukagua, si seti ya nambari zisizobadilika.

Jinsi ya kusimamia correlation risk kwa vitendo

Correlation risk husimamiwa katika ngazi ya kundi, si trade moja moja. Utaratibu unaowezekana ni huu:

1. Weka positions katika makundi kwa kichocheo: kabla ya kuingia, uliza ni mwendo gani mmoja ungefanya trade hii na zilizo wazi zipoteze pamoja.
2. Weka kikomo cha hatari ya kila kundi: weka kikomo cha hatari ya pamoja kwa positions zinazoshiriki kichocheo, na pima ukubwa wa kila trade mpya ndani ya kilichobaki. Mfumo mpana uko kwenye mwongozo wetu wa usimamizi wa hatari kwa traders.
3. Pima ukubwa kutoka kwenye kundi, si trade tu: position sizing ya kawaida hujibu "trade hii ni kubwa kiasi gani"; kikomo cha kundi hujibu "trade hii inaweza kuwa kubwa kiasi gani, kwa kuzingatia kilichokuwa wazi tayari".
4. Kagua dhidi ya vikomo vya akaunti: kwenye akaunti zenye kikomo cha hasara cha kila siku, jumla ya stops katika kundi moja lenye correlation inapaswa kubaki chini ya kikomo hicho kwa ukingo.
5. Pima kwa data yako mwenyewe: kokotoa correlations kutoka returns halisi za journal yako katika dirisha lililowekwa na uzikague tena kwenye kila ukaguzi.

Correlation pia huathiri fomula zinazodhania trade huru. Kelly criterion na Sharpe ratio iliyojengwa kutoka mikakati kadhaa zote zinaonekana bora kwenye karatasi mwingiliano kati ya positions unapopuuzwa.

Cha kurekodi ili kuona correlation risk

Correlation risk ni vigumu kuona trade kwa trade na rahisi kuona kwenye rekodi zilizojumlishwa. Sehemu za manufaa:

• Wakati wa entry na exit kwa kila trade, kuona ni positions zipi zilikuwa wazi kwa wakati mmoja.
• Hatari iliyopangwa kwa sarafu ya akaunti, ili hatari ya pamoja ya positions zinazoingiliana ijumlishwe.
• Chombo, soko na kichocheo kikuu (kwa mfano "USD", "crypto beta", "sekta ya teknolojia") kama lebo.
• Mkakati na akaunti, kukagua kama mikakati au akaunti kadhaa kweli ni mfiduo mmoja.
• Matokeo ya kila siku, kugundua siku ambapo positions kadhaa zilipoteza pamoja, ambayo ni ishara iliyo wazi zaidi ya correlation kwa vitendo.

Makala hii ni kwa madhumuni ya kielimu tu na si ushauri wa kifedha au uwekezaji. Nambari ni hesabu za kielelezo, si mapendekezo. Biashara, hasa kwa leverage, ina hatari kubwa ya kupoteza sehemu au mtaji wako wote, na correlations zilizopimwa huko nyuma hazihakikishi jinsi positions zitakavyofanya baadaye.

Trading journal inayorekodi hatari, chombo na mkakati kwenye kila trade, pamoja na dashibodi ya utendaji inayoonyesha matokeo kwa siku na kwa akaunti, hurahisisha kuona positions kadhaa zinapokuwa kweli dau moja.