Czym jest maksymalna seria stratnych transakcji i po co ją śledzić?

W skrócie. Maksymalna seria stratnych transakcji to najdłuższy nieprzerwany ciąg stratnych transakcji z rzędu w wybranej próbie, liczony jako liczba transakcji, a nie kwota czy procent. Strategia z win rate na poziomie 60% i tak przez większość czasu wygeneruje serię czterech lub więcej strat z rzędu, więc sam jeden zły odcinek nic nie mówi o tym, czy przewaga się zepsuła. To, czy taką serię da się przetrwać, zależy od ryzyka na transakcję, a nie od długości serii.

Co dokładnie liczy ta metryka

Maksymalna seria stratnych transakcji liczy transakcje pojedynczo, zysk lub strata, i śledzi najdłuższy łańcuch strat, zanim przerwie go zysk. Licznik wraca do zera przy każdej zyskownej transakcji i rośnie przy każdej stratnej. W próbie 50, 100 czy 500 transakcji liczy się jeden najdłuższy zaobserwowany łańcuch, a nie średnia długość serii strat czy łączna liczba stratnych transakcji.

To inne pytanie niż maksymalne obsunięcie, które mierzy wielkość spadku kapitału konta od szczytu do najniższego punktu po nim, w pieniądzu lub procentach. Trader może mieć długą serię drobnych strat, która ledwo nadszarpnie konto, albo krótką serię trzech zbyt dużych strat, która wymazuje miesięczny zysk. Liczenie transakcji i mierzenie obsunięcia to dwa osobne ćwiczenia, a dziennik potrzebuje obu, by zobaczyć pełny obraz.

Dlaczego przyzwoity win rate i tak daje długie serie

Serie strat nie są oznaką, że ze strategią jest coś nie tak. Są niemal gwarantowane przez matematykę niezależnych prób, a własna przewaga strategii im nie zapobiega. Akademia FTMO modeluje to wprost: przy win rate 60% symulacje nadal pokazują 70% szans na cztery stratne transakcje z rzędu, a przy win rate 40% jest ponad 50% szans na osiem stratnych transakcji z rzędu (FTMO Academy, "Risk and Money Management"). Wśród wszystkich symulacji przeprowadzonych przez FTMO najdłuższa zaobserwowana seria wyniosła 12 strat z rzędu.

Żadna z tych liczb nie opisuje zepsutej strategii. Opisują one, jak w praktyce wygląda zyskowna strategia przy wystarczająco dużej próbie. Trader, który oczekuje, że win rate 60% będzie odczuwalny jako sześć zysków na każde dziesięć transakcji, równomiernie rozłożonych, błędnie odczyta zwykłą serię czterech strat jako dowód, że podejście przestało działać.

Ważne. Seria strat mieszcząca się w zakresie, jaki przewiduje własny win rate strategii, to normalna zmienność, a nie dowód zepsutej przewagi. Ocenianie strategii po czterech czy pięciu stratach, zanim zbierze się wystarczająco dużo transakcji, by odróżnić zmienność od rzeczywistej zmiany wyników, to jeden z częstszych sposobów, w jaki traderzy porzucają działające systemy. O tym, ile transakcji naprawdę potrzeba, zanim zaufa się win rate, mowa w artykule jak znaleźć swoją przewagę tradingową.

Co decyduje, czy serię da się przetrwać

Długość serii strat liczy się mniej niż to, jaką częścią konta ryzykuje każda transakcja w jej trakcie. Kurs zarządzania ryzykiem CME Group przechodzi przez to samo konto o wartości 50 000 USD, które traci pięć transakcji z rzędu przy dwóch różnych zasadach stałego procentu ryzyka. Przy ryzyku 2% na transakcję konto spada z 50 000 USD do 45 198 USD po pięciu stratach z rzędu. Przy ryzyku 1% na transakcję te same pięć strat obniża je jedynie do 47 550 USD (CME Group, "Controlling Risk"). Kurs zauważa, że zasada stałego procentu zmniejsza wielkość każdej kolejnej transakcji, co spowalnia utratę wartości konta podczas serii strat, ponieważ każda kwota ryzyka jest przeliczana od mniejszego salda.

Akademia FTMO pokazuje to samo na dłuższej serii: utrzymywanie ryzyka na poziomie 2% na transakcję przy 10 stratach z rzędu kosztuje około 20% konta, czyli obsunięcie, po którym większość planów tradingowych jest w stanie się odbudować. Ryzykowanie 10% na transakcję przy podobnej serii pcha stratę powyżej 60%. Akademia wiąże rekomendowane ryzyko na transakcję z częstotliwością handlu: daytraderom i scalperom, którzy zawierają wiele transakcji i przy większej próbie mogą statystycznie oczekiwać dłuższych serii, poleca się 0,5-1% na transakcję, natomiast swing trader zawierający jedną lub dwie transakcje tygodniowo może rozsądnie użyć więcej, przy czym 5% traktuje się jako górną granicę poza długoterminowymi pozycjami inwestycyjnymi.

Odbudowa po głębokiej serii jest też matematycznie trudniejsza niż sama strata, która ją spowodowała. Kurs CME pokazuje, że strata 10% wymaga zysku 11,11%, by się odbudować, strata 50% wymaga zysku 100%, a strata 90% wymaga zysku 900%. Każdy dodatkowy procent ryzyka na transakcję w serii sprawia, że późniejsza krzywa odbudowy jest bardziej stroma.

Jak zapisywać to w dzienniku tradingowym

Trzy pola, zapisywane przy każdej transakcji, wystarczą, by z czasem wyraźnie widzieć tę metrykę:

• Wynik: zysk lub strata, zapisywany tak samo przy każdej transakcji, aby licznik serii budował się bez zgadywania.
• Bieżąca seria: aktualny licznik strat z rzędu, zerowany przy każdym zysku, dzięki czemu najwyższa wartość z miesiąca czy kwartału od razu rzuca się w oczy.
• Ryzyko podjęte na tej transakcji: procent lub kwota ryzyka, dzięki czemu długą serię można zestawić z wielkością pozycji, zamiast oceniać ją wyłącznie liczbą transakcji.

Mając te trzy pola, comiesięczny przegląd może odpowiedzieć na konkretne pytanie, którego surowy win rate nie daje: ile kosztowałaby najdłuższa seria tego miesiąca przy faktycznie stosowanym poziomie ryzyka i czy mniejsza zasada ryzyka na transakcję ułatwiłaby przetrwanie tego samego odcinka.

Kiedy seria to coś innego

Seria strat mieszcząca się w statystycznie normalnym zakresie wymaga cierpliwości, a nie zmiany podejścia. Czego nie obejmuje, to trader, który w trakcie trwającej serii zaczyna poszerzać stopy, podwajać wielkość pozycji albo zawierać transakcje poza planem. Ten wzorzec to revenge trading – reakcja behawioralna na serię, a nie sama seria, i to właśnie ona zamienia serię strat możliwą do przetrwania w niezaplanowaną.

Ten artykuł ma charakter wyłącznie edukacyjny i nie stanowi porady finansowej ani inwestycyjnej. Handel z dźwignią może prowadzić do strat przekraczających kwoty planowane dla pojedynczych transakcji, a żadna zasada wielkości pozycji nie eliminuje ryzyka serii strat na tyle długiej, by zakończyć konto.

Zapisuj wynik każdej transakcji, bieżącą serię i podjęte ryzyko w dzienniku tradingowym BitStat i sprawdzaj, jak rzeczywista najdłuższa seria wypada na tle tego, co miała wytrzymać zasada ryzyka na transakcję.