Was ist Slippage beim Trading?

Kurz gesagt. Slippage ist die Differenz zwischen dem Preis, den Sie beim Aufgeben einer Order erwartet haben, und dem Preis, zu dem die Order tatsächlich ausgeführt wurde. Sie entsteht, weil zwischen dem Senden einer Order und ihrem Eintreffen am Markt immer eine kurze Verzögerung liegt, und der Preis sich in dieser Zeit bewegen kann. Slippage kann gegen Sie (negative Slippage) oder zu Ihren Gunsten (positive Slippage) wirken, und sie tritt am häufigsten bei Market Orders in schnellen oder dünnen Märkten auf.

Was Slippage bedeutet

Slippage entsteht, wenn eine Order zu einem anderen Preis ausgeführt wird als angefordert – so definiert von Babypips Forexpedia. Die Lücke zwischen dem Preis, auf den Sie geklickt haben, und dem Preis, den Sie tatsächlich gezahlt oder erhalten haben, ist die Slippage selbst, gemessen in Pips, Cent oder Punkten, je nach Markt.

Slippage ist nicht zwangsläufig ein Verlust. Jede Abweichung zwischen dem beabsichtigten und dem tatsächlichen Ausführungspreis zählt als Slippage, egal ob sie die Ausführung zu Ihren Gunsten oder gegen Sie verschiebt. Relevant wird sie, weil negative Slippage über Hunderte von Trades hinweg die Rendite still und leise aufzehrt, genau wie Spread und Kommission, auch wenn sie selten als einzelner offensichtlicher Kostenposten auftaucht.

Warum sie entsteht

Eine Order legt einen realen Weg zurück: Sie verlässt die Plattform, wird an den Broker übertragen, gegen die verfügbare Margin geprüft und erst danach mit dem Markt abgeglichen. Laut Pepperstone erzeugt diese Kette von Schritten eine kurze Verzögerung, und verschiebt sich der Marktpreis währenddessen, wird die Order zu dem Preis ausgeführt, der verfügbar ist, sobald sie tatsächlich den Markt erreicht – nicht zu dem Preis, der beim Klick angezeigt wurde.

Diese Verzögerung dauert normalerweise einen Bruchteil einer Sekunde, sodass sich der Preis selten weit bewegt. Am stärksten bewegt er sich bei hoher Volatilität, etwa rund um wichtige Wirtschaftsdaten, aktuelle Nachrichten oder die Eröffnung einer Handelssitzung, sowie in dünneren, weniger liquiden Märkten, in denen zu jedem Preis weniger Käufer und Verkäufer bereitstehen.

Wichtig. Slippage beschränkt sich nicht auf manuell aufgegebene Market Orders. Auch eine ruhende Stop-Loss-Order kann rutschen, wenn der Markt über den Stop-Preis hinweg springt, bevor sie ausgeführt werden kann – der tatsächliche Ausstieg kann dann deutlich weiter entfernt liegen, als der Stop-Level vermuten ließ.

Arten von Slippage

Am Beispiel einer EUR/USD-Kauforder zu 1,1050 kann die Ausführung in einem von drei Szenarien landen:

Negative Slippage bekommt mehr Aufmerksamkeit, weil sie die Handelskosten direkt erhöht, aber positive Slippage entsteht durch denselben Mechanismus und ist ebenso real – nur zugunsten des Traders.

Market Order vs. Limit Order

Die Orderart entscheidet darüber, wie viel Kontrolle ein Trader über Slippage hat.

Eine Limit Order statt einer Market Order zu wählen, tauscht Ausführungssicherheit gegen Preissicherheit – in ruhigen, liquiden Märkten ein vernünftiger Kompromiss, der bei einer schnellen Bewegung aber auch bedeuten kann, den Ausstieg ganz zu verpassen.

Warum das für Ihre Ergebnisse wichtig ist

Slippage ist eine reale Ausführungskosten neben Spread und Kommission und steht genau zwischen einer Strategie, die auf dem Papier gut aussieht, und den Live-Ergebnissen derselben Strategie. Ein Backtest, der auf Chartpreisen ohne Ausführungsverzögerung berechnet wird, bildet sie überhaupt nicht ab – ein Grund, warum Live-Ergebnisse oft hinter Backtest-Ergebnissen zurückbleiben, ein Zusammenhang, der ausführlicher in Backtesting vs. Trading-Journal behandelt wird. Sie verändert außerdem das tatsächlich erzielte R eines Trades im Vergleich zu dem, was anhand von Stop und Ziel geplant war – siehe was ist ein R-Multiple und was ist das Risk-Reward-Verhältnis dazu, wie geplantes und realisiertes Ergebnis verglichen werden. Über eine gesamte Historie betrachtet, ist kleine Slippage pro Trade ein Grund dafür, warum sich das theoretische durchschnittliche Gewinn-Verlust-Verhältnis einer Strategie von dem unterscheidet, was ein Trading-Journal tatsächlich aufzeichnet – dazu mehr in was ist das durchschnittliche Gewinn-Verlust-Verhältnis.

Dieser Artikel dient nur zu Bildungszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Slippage ist ein normaler Bestandteil der Live-Ausführung und standardmäßig kein Broker-Fehler, auch wenn wiederholt übermäßige Slippage einen Anlass geben kann, das Thema mit dem Broker zu besprechen. Handel mit Hebel kann zu Verlusten führen, die die bei einzelnen Trades riskierten Beträge übersteigen.

Erfassen Sie den erwarteten Einstiegspreis neben dem tatsächlich ausgeführten Preis, und lassen Sie das BitStat Trading-Journal zeigen, wie viel Ausführungs-Slippage Ihre Ergebnisse über die Zeit kostet.