Як розбирати збиткову угоду, не виправдовуючись

Коротко. Щоб розібрати збиткову угоду без виправдань, відокремте факти від пояснень, а пояснення – від результату. Спершу запишіть, що планувалось і що сталося насправді, з цифрами з журналу. Потім віднесіть збиток до однієї категорії: правильний збиток, помилка виконання, помилка аналізу або порушення правил. Завершіть однією конкретною зміною або чіткою позначкою, що змінювати нічого не потрібно. Збиток за добре виконаним планом – не помилка.

Чому розбір збиткових угод перетворюється на виправдання

Більшість трейдерів таки розбирають свої збитки. Проблема в тому, як зазвичай проходить цей розбір. Він починається з P&L, перескакує на історію про те, чому ринок повівся саме так, і закінчується висновком, який неможливо перевірити: «вибили стоп», «не пощастило», «новина з нізвідки». Жодне з цього не завжди хибне. Це стає виправданням, коли замінює розбір, а не перевіряється ним.

Є й протилежна пастка. Трейдер, який серйозно ставиться до розборів, може перегнути й сприймати кожен збиток як доказ вади, змінюючи правила після кожної червоної угоди. Обидві звички мають одне джерело: оцінку рішення за результатом.

Психологи називають це упередженням результату (outcome bias). У класичній серії досліджень Барон і Герші показали, що люди оцінюють те саме рішення як краще, коли воно привело до доброго результату, і як гірше, коли до поганого, навіть маючи ту саму інформацію, що й людина, яка ухвалювала рішення. Попередньо зареєстрована реплікація на 692 учасниках підтвердила ефект, зокрема серед тих, хто заявляв, що результат не має впливати на оцінку рішення (Feldman et al., реплікація Baron and Hershey 1988, International Review of Social Psychology, PMC). Знання про упередження ще не захищає від нього. Розборові потрібна структура, яка не пускає результат у перші кроки.

Ця стаття – саме про таку структуру для однієї угоди. Тегування емоційних станів на багатьох угодах – окрема звичка, про неї йдеться в статті трейдинговий журнал як інструмент психології.

Спершу факти, потім причини, потім одна зміна

Корисна модель прийшла з-поза трейдингу. Розбір після дії (after action review) армії США, як його визначає посібник для командирів, – це професійне обговорення, що дає учасникам самостійно з'ясувати, що сталося, чому це сталося і як зберегти сильні сторони та виправити слабкі. Спершу узгоджують факти, і лише потім обговорення переходить до причин і виправлень. Дослідження для армії також протиставляє цей підхід старій «критиці виконання», яка трималася переважно на суб'єктивній думці й часто викликала спротив замість користі (Morrison and Meliza, "Foundations of the After Action Review Process", US Army Research Institute, 1999).

Для однієї збиткової угоди порядок виглядає так:

Сенс цього порядку в тому, що P&L не потрапляє в розбір до кроку 3, і навіть там це лише число, яке треба пояснити.

Віднесіть збиток до однієї з чотирьох категорій

Коли розрив зрозумілий, кожна збиткова угода потрапляє в одну головну категорію. Саме вибір категорії перетворює розмитий розбір на запис, який згодом можна порахувати.

Деякі збитки поєднують дві категорії. Тоді запишіть головну й позначте другу. Корисне правило: якщо з тією самою інформацією ви знову відкрили б цю угоду, це не порушення правил. Якщо план виконано, а збиток лишився близько 1R, це правильний збиток, хоч би як прикро було.

За порушеннями правил зазвичай стоїть закономірність, і причини, чому трейдери порушують власні правила, розібрано в статті чому трейдери порушують власні правила.

Приклад: як розкласти один збиток на частини

Цифри роблять категорії конкретними. Ось ілюстративна довга позиція EUR/USD, обсяг якої розраховано від запланованого стопу так, щоб 1R дорівнював $100.

• План: вхід 1.0850, стоп 1.0830 (20 пунктів), ціль 1.0890. Обсяг: $5 за пункт, тож 1R = $100.
• Факти: вхід за 1.0856 у погоні за рухом, стоп пересунуто на 1.0822, коли ціна до нього наблизилась, вибито на 1.0822.
• Результат: 34 пункти проти позиції, збиток $170, або -1.7R.

Тепер розбір має що сказати по суті. Якби угоду виконали за планом, це був би правильний збиток -1R. Додаткові -0.7R – це вартість виконання, і вона виникла з двох окремих звичок. Історія «ціна полювала на мій стоп» цього розкладу не витримує, бо спрацював не запланований стоп. Вимірювання збитків у R, а не в доларах, і робить такий розклад можливим, як пояснено в статті що таке R-multiple.

Перетворіть виправдання на питання, які можна перевірити

Виправдання в розборі не заборонені. Їх перетворюють на питання, на які може відповісти журнал.

Важливо. Один збиток чи навіть коротка серія збитків майже нічого не кажуть про те, чи працює сетап. За ілюстративного вінрейту 45% імовірність програти наступні чотири угоди поспіль – близько 9%. На 100 угодах імовірність хоча б однієї серії з п'яти і більше збитків – близько 92% (власний розрахунок за припущення незалежних угод). Зміна правил після правильного збитку зазвичай міняє перевірений план на неперевірений. Розбір однієї угоди лишайте для виконання й правил, а зміни стратегії – для огляду всієї вибірки.

Коли збитки все ж ідуть серіями, протокол зі статті як пережити серію збитків, не скотившись у спіраль помилок допомагає обмежити шкоду, поки причина ще не з'ясована.

Коли і скільки часу розбирати

Для чесності важливий час. Одразу після спрацювання стопу пояснення зазвичай емоційне. Через тиждень деталі зникають, лишається тільки історія. Практичне вікно – той самий день, після завершення сесії й до початку наступної.

Сам розбір може бути коротким. Для більшості угод вистачає десяти хвилин, щоб заповнити план, факти, розрив, категорію й один рядок про зміну. Довший розбір виправданий лише для незвичних збитків: значно більших за 1R або з порушенням правил.

Дві звички допомагають тримати розбір чистим:

1. Записуйте план і факти до того, як дивитися, куди пішла ціна після виходу. Якщо ціна згодом дійшла до цілі, це не доказ, що вихід був хибним. Це одна точка даних для огляду виходів на багатьох угодах.
2. Обмежуйте результат однією зміною. Розбір, що породжує п'ять нових правил, зазвичай не залишає жодного, яке приживеться. Якщо змінювати нічого не потрібно, запишіть і це. «Правильний збиток, без змін» – повноцінний результат.

Поля журналу, без яких розбір неможливий

Розбір без виправдань залежить від того, що записано до того, як став відомий результат. Мінімальний набір:

• Запланований вхід, стоп, ціль і обсяг: записані до розміщення ордера.
• Фактичний вхід, вихід, обсяг і комісії: щоб можна було виміряти розрив.
• Зміни під час угоди: пересунутий стоп чи часткове закриття, з часом.
• Скріншот на вході: щоб перевірити, що було видно тоді, а не потім.
• Позначка виконання плану і категорія збитку: один тег на кожну збиткову угоду.
• Один рядок про зміну: або «без змін».

Коли тег категорії вже є, розбори окремих угод складаються в щось більше. У щомісячному огляді торгівлі розподіл між правильними збитками, помилками виконання, помилками аналізу й порушеннями правил показує, куди насправді йдуть гроші. Місяць, де більшість збитків правильні, вимагає терпіння. Місяць, де помилки виконання коштували більше за запланований ризик, вимагає роботи над виконанням, а не над стратегією.

Ця стаття має виключно освітній характер і не є фінансовою чи інвестиційною порадою. Розбір угод не гарантує кращих результатів, а трейдинг, особливо з кредитним плечем, може призвести до втрати всього депозиту.

Фіксуйте заплановані й фактичні ціни кожної угоди в трейдинговому журналі BitStat і позначайте кожен сетап у розділі Стратегії та сетапи, щоб розбирати збиткові угоди на правильній вибірці.