Фандед-счёт против личного: что меняется в подходе к риску

Коротко. На фандед-счёте проп-фирмы риск измеряется относительно фиксированного лимита убытка, который задаёт фирма, а не относительно размера счёта на экране. Счёт $100 000 с максимальным убытком 10% даёт $10 000 запаса, так что сделка с риском 1% забирает десятую часть всего, что разрешено потерять. На личном счёте те же 1% – это небольшая доля реального капитала, которую можно восстановить. Стратегия та же, арифметика другая, поэтому и план риска должен измениться.

Почему одна и та же сделка несёт разный риск

Трейдеры, переходящие с личного счёта на фандед, часто сохраняют старое правило: рисковать 1% на сделку. На бумаге ничего не меняется. На практике смысл этих «1%» меняется полностью, потому что два счёта заканчиваются по-разному.

Личный счёт заканчивается, когда капитал исчерпан или когда трейдер сам решает остановиться. Фандед-счёт заканчивается, когда нарушено правило: дневной лимит убытка, максимальный убыток или правило поведения. Фирма проводит эту границу заранее, и пересечь её достаточно один раз. Это одно различие меняет размер позиции, восстановление после просадки и даже то, как ощущается убыточный день.

Фандед против личного счёта: краткое сравнение

Что на самом деле представляет собой фандед-счёт

Полезно точно понимать, что значит «фандед» во многих фирмах. FTMO, например, указывает, что FTMO Account – это демо-счёт с фиктивным капиталом и реальными рыночными котировками, а клиенты фактически никогда не совершают сделки на реальных рынках; вознаграждения выплачиваются на основе симулированных результатов (FTMO, "How does the FTMO technical infrastructure work?"). Условия различаются между фирмами, поэтому проверяйте договор именно вашей фирмы.

Для планирования риска это значит, что лично вы на фандед-счёте обычно можете потерять стоимость челленджа, а также время и усилия на повторное прохождение. Сумма на экране – не ваш капитал. Это опорная цифра, от которой считаются правила.

Реальная единица риска: запас до лимита убытка

На фандед-счёте полезный вопрос не «какой процент баланса я рискую?», а «какую долю оставшегося запаса я использую?».

Опубликованные правила FTMO 2-Step делают это наглядным: максимальный дневной убыток – 5% начального баланса, то есть $5 000 на счёте $100 000, а максимальный убыток – 10% начального баланса, то есть $10 000. Оба лимита учитывают плавающий результат открытых позиций, а дневной лимит отсчитывается от баланса на полночь по пражскому времени (FTMO, "How to pass the FTMO Challenge"). Другие фирмы используют трейлинговые или end-of-day версии этих лимитов, что снова меняет расчёт; механика разобрана в статье How to Track Drawdown Across Prop Firm Rules.

Вот то же правило 1%, применённое к обоим типам счетов. Цифры иллюстративные, для фандед-счёта взяты лимиты FTMO 2-Step, приведённые выше.

Личный счёт уменьшается медленно, потому что каждый убыток – это 1% от меньшего баланса. Фандед-счёт расходует запас линейно, потому что лимит зафиксирован в долларах. Длинные серии не экзотика: в простой симуляции 300 независимых сделок с винрейтом 50% серия минимум из восьми убытков встречалась примерно в 45% случаев, а минимум из десяти – примерно в 13%. Поэтому стоит отслеживать длину убыточных серий (см. максимальная серия убыточных сделок).

Как иначе рассчитывать размер позиции на фандед-счёте

Рабочий подход – считать размер от запаса до лимита, а не от счёта:

1. Выпишите оба жёстких лимита в долларах: дневной лимит убытка и максимальный убыток, а также является ли каждый из них статичным, трейлинговым, по балансу или по эквити.
2. Решите, сколько полных убытков должен выдержать план: например, 20 убытков до максимального лимита и минимум 6-8 до дневного. Это даёт риск на сделку около 5% от максимального запаса, то есть $500 в примере, или 0,5% от номинального размера.
3. Пересчитывайте от остатка запаса после просадки: если счёт в минусе на $4 000, осталось лишь $6 000 запаса, и риск $500 – это уже около 8% от него. Многие трейдеры снижают размер на фиксированных шагах просадки, а не держат исходную цифру. Общий метод описан в статье что такое размер позиции.
4. Держите собственный дневной стоп ниже лимита фирмы: самостоятельно установленный дневной лимит убытка на уровне, скажем, 60-70% от цифры фирмы оставляет буфер на проскальзывание и колебания открытых позиций.

На личном счёте логика обратная. Внешней границы нет, поэтому план риска должен её задать. Без собственного лимита максимальной просадки на личном счёте нет точки, где трейдер вынужден остановиться и пересмотреть торговлю, и убытки могут продолжать накапливаться.

Важно. Два типа счетов тянут поведение в противоположные стороны. Исследование Талера и Джонсона выявило «эффект денег казино» (house money effect) – рост склонности к риску после предыдущего выигрыша – и «эффект безубыточности» (break-even effect), когда варианты с шансом выйти в ноль становятся особенно привлекательными после убытка (Thaler & Johnson, 1990, Management Science, Columbia Business School). Фандед-счёт может восприниматься как деньги казино, потому что это не ваш капитал, а фандед-счёт вблизи лимита подталкивает к сделкам «чтобы отыграться». Оба эффекта увеличивают размер позиции именно тогда, когда правила оставляют для этого меньше всего места.

Правила, которые меняют риск, а не только результат

Лимиты убытка – самое очевидное различие, но правила поведения тоже важны. FTMO, например, указывает, что владельцы FTMO Account должны закрывать позиции перед закрытием рынков на выходные, и рекомендует избегать сделок за две минуты до и после значимых макроэкономических новостей (FTMO, "How to pass the FTMO Challenge"). Свинг-стратегии, которая на личном счёте держит позиции через выходные, на таком фандед-счёте понадобится другой план выхода.

Некоторые фирмы также применяют правила консистентности, ограничивающие, какая часть прибыли может приходиться на один день, и это влияет на то, поможет ли выплате слишком удачный день или навредит (что такое правило консистентности проп-фирмы). На личном счёте удачный день – это просто удачный день.

Что остаётся неизменным

Само преимущество стратегии не меняется. Математическое ожидание, винрейт и средний R-multiple – свойства стратегии и исполнения, а не того, кому принадлежит капитал. Если стратегия убыточна на личном счёте, фандед-счёт её не исправит; правила обычно просто быстрее завершают убытки.

Меняется дисперсия, которую счёт способен выдержать. Стратегия с длинными убыточными сериями может работать на личном счёте с глубоким собственным лимитом просадки и при этом провалить фандед-счёт с жёстким стопом 10%. Это проблема размера позиции и структуры, а не обязательно стратегии.

Как вести оба счёта в одном журнале

Трейдеры, которые параллельно ведут фандед и личные счета, часто смешивают цифры. Несколько привычек помогают их разделить:

• Отмечайте каждую сделку типом счёта: фандед, челлендж или личный, чтобы сравнивать статистику рядом.
• Записывайте риск на фандед-счетах в двух единицах: в долларах и в процентах от оставшегося запаса до лимита на момент входа.
• Фиксируйте расстояние до дневного лимита в начале каждой сессии, а не только в конце.
• Сравнивайте поведение, а не только результаты: если средний риск на сделку на фандед-счёте растёт после удачной недели, возможно, действует эффект денег казино.

Эта статья носит исключительно образовательный характер и не является финансовой или инвестиционной рекомендацией. Правила проп-фирм меняются и различаются в зависимости от фирмы и типа счёта, поэтому всегда проверяйте актуальные условия. Трейдинг, особенно с кредитным плечом, может привести к потере всего депозита.

Ведите фандед и личные счета отдельно в счетах BitStat и следите за просадкой относительно своих лимитов на дашборде BitStat.