ट्रेडिंग परफॉर्मेंस मेट्रिक्स जो असल में मायने रखते हैं

संक्षेप में। कोई एक अकेला ट्रेडिंग मेट्रिक पूरी कहानी नहीं बताता। विन रेट मापता है कि आप कितनी बार सही होते हैं, प्रॉफिट फैक्टर जीत और हार के बीच डॉलर अनुपात मापता है, एक्सपेक्टेंसी मापती है कि रिस्क को हिसाब में लेने के बाद एक ट्रेड औसतन कितने का है, और ड्रॉडाउन मापता है कि क्या स्ट्रैटेजी अपनी ही हारने वाली स्ट्रीक से बच सकती है। इनमें से सिर्फ एक को पढ़ना ही वह वजह है जिससे एक हारने वाली स्ट्रैटेजी महीनों तक ठीक दिख सकती है।

दस ट्रेडरों से पूछें कि कौन सा एक नंबर सबसे ज़्यादा मायने रखता है, और ज़्यादातर विन रेट कहेंगे, क्योंकि इसे समझना सबसे आसान है: यह कितनी बार काम करता है। यह वह मेट्रिक भी है जो एक बुरी स्ट्रैटेजी को सबसे ज़्यादा अच्छा दिखा सकता है, क्योंकि छोटी जीत और दुर्लभ, बहुत बड़े नुकसान के साथ ऊंचा विन रेट भी समय के साथ पैसा गंवा सकता है। परफॉर्मेंस ट्रैकिंग तभी ज़्यादा उपयोगी बनती है जब हर मेट्रिक को एक-दूसरे से मुकाबला करने वाले स्कोर के बजाय एक अलग सवाल के जवाब की तरह देखा जाए।

विन रेट: आप कितनी बार सही हैं, साइज़ के बारे में कुछ नहीं

विन रेट उन ट्रेडों का हिस्सा है जो प्रॉफिटेबल बंद होते हैं। इसे कैलकुलेट करना आसान है और गलत समझना भी आसान है, क्योंकि यह इस बारे में कुछ नहीं बताता कि जीत या हार असल में कितनी बड़ी थीं। एक स्ट्रैटेजी जो 70 प्रतिशत बार छोटे फायदे के साथ जीतती है और बाकी 30 प्रतिशत में बड़ा नुकसान झेलती है, वह कागज़ पर सफल दिखने के बावजूद नेगेटिव एक्सपेक्टेंसी रख सकती है।

विन रेट सच में एक चीज़ के लिए उपयोगी है: यह जज करना कि किसी सेटअप का एंट्री लॉजिक जैसा चाहिए वैसा काम कर रहा है या नहीं। पोज़ीशन साइज़ को स्थिर रखते हुए किसी खास सेटअप पर विन रेट में अचानक गिरावट एक असली संकेत है कि मार्केट कंडीशन बदल गई है या सेटअप को असंगत तरीके से एग्ज़िक्यूट किया जा रहा है। प्रॉफिटेबिलिटी के लिए यह अकेला एक कमज़ोर पैमाना है।

प्रॉफिट फैक्टर: डॉलर अनुपात, फ्रीक्वेंसी नहीं

प्रॉफिट फैक्टर ट्रेडों के एक सेट में कुल ग्रॉस प्रॉफिट की तुलना कुल ग्रॉस लॉस से करता है। 1.0 से ऊपर का प्रॉफिट फैक्टर मतलब ट्रेडों ने कुल मिलाकर उतना ही कमाया जितना उन्होंने गंवाया उससे ज़्यादा; 1.0 से नीचे का मतलब उल्टा, चाहे व्यक्तिगत ट्रेड कितनी बार जीते हों।

यहीं प्रॉफिट फैक्टर विन रेट की कमज़ोरी को ठीक करता है: 35 प्रतिशत विन रेट और 2.5 प्रॉफिट फैक्टर वाली स्ट्रैटेजी 65 प्रतिशत विन रेट और 0.9 प्रॉफिट फैक्टर वाली स्ट्रैटेजी से बेहतर प्रदर्शन कर रही है, क्योंकि पहली की जीत उसके नुकसान की तुलना में बड़ी है, भले ही वह कम बार सही हो। प्रॉफिट फैक्टर एक टोटल-लेजर नंबर है, प्रति-ट्रेड नहीं, इसलिए यह नहीं दिखाता कि वह अनुपात कंसिस्टेंट एग्ज़िक्यूशन से आया या किसी एक आउटलायर ट्रेड ने पूरे पीरियड को संभाला।

एक्सपेक्टेंसी और R-मल्टिपल: रिस्क-एडजस्टेड, एक ट्रेड की असली वैल्यू

R-मल्टिपल हर ट्रेड के नतीजे को असली रिस्क किए गए डॉलर अमाउंट के बजाय उस अमाउंट के मल्टिपल के तौर पर दिखाता है। 200 रिस्क करके 600 लौटाने वाला ट्रेड +3R है; 200 रिस्क करके पूरा अमाउंट गंवाने वाला ट्रेड -1R है। यह फ्रेमवर्क ट्रेडिंग कोच वैन थार्प ने खासतौर पर अलग-अलग साइज़ के ट्रेडों को एक ही स्केल पर तुलना करने लायक बनाने के लिए बनाया था (Van Tharp Institute: Tharp Think Trading Concepts)।

एक्सपेक्टेंसी ट्रेडों के एक सेट का औसत R-मल्टिपल है: विन रेट को R में औसत जीत से गुणा करके, माइनस लॉस रेट को R में औसत नुकसान से गुणा करके। एक पॉज़िटिव एक्सपेक्टेंसी का मतलब है कि स्ट्रैटेजी हर यूनिट रिस्क पर औसतन पैसा कमाती है, चाहे कोई एक पोज़ीशन कितनी भी बड़ी क्यों न रही हो। यही वह नंबर है जो उस सवाल का जवाब देता है जो विन रेट नहीं दे सकता: हर ट्रेड पर लिए गए असली रिस्क को देखते हुए, क्या यह स्ट्रैटेजी इस्तेमाल किए जा रहे पोज़ीशन साइज़ पर ट्रेड करने लायक है।

महत्वपूर्ण। एक्सपेक्टेंसी और प्रॉफिट फैक्टर इस बात पर असहमत हो सकते हैं कि दो स्ट्रैटेजी में से कौन बेहतर दिखती है, क्योंकि वे अलग चीज़ें माप रहे होते हैं: प्रॉफिट फैक्टर पोज़ीशन साइज़िंग की कंसिस्टेंसी को नज़रअंदाज़ करते हुए एक पीरियड में डॉलर जोड़ता है, जबकि एक्सपेक्टेंसी प्रति यूनिट रिस्क नॉर्मलाइज़ की जाती है। एक स्ट्रैटेजी जिसने किस्मत वाली स्ट्रीक के दौरान आक्रामक तरीके से साइज़ बढ़ाई, वह औसत दर्जे की एक्सपेक्टेंसी के साथ मज़बूत प्रॉफिट फैक्टर दिखा सकती है।

ड्रॉडाउन: क्या स्ट्रैटेजी अपनी ही हारने वाली स्ट्रीक से बच पाती है

ऊपर के किसी भी मेट्रिक में सीक्वेंस के बारे में कुछ नहीं बताया गया। एक स्ट्रैटेजी एक साल में ठोस एक्सपेक्टेंसी और प्रॉफिट फैक्टर रख सकती है और फिर भी लगातार दस नुकसान की एक स्ट्रेच से गुज़र सकती है जो किसी प्रॉप फर्म चैलेंज को खत्म कर देती या अकाउंट को रिकवरी के बिंदु से आगे खत्म कर देती। यही वह चीज़ है जिसे मैक्सिमम ड्रॉडाउन मापता है: इक्विटी कर्व में असल में हुई सबसे बड़ी पीक-टू-ट्रफ गिरावट, औसत नतीजा नहीं।

प्रॉप फर्म चैलेंज के तहत डेली बनाम मैक्सिमम ड्रॉडाउन नियमों पर एक अलग गहराई से विश्लेषण सीधे ड्रॉडाउन लिमिट के मैकेनिक्स को कवर करता है। सामान्य परफॉर्मेंस ट्रैकिंग के लिए, ज़रूरी बात यह है कि किसी स्ट्रैटेजी को उसकी एक्सपेक्टेंसी और उसके ड्रॉडाउन दोनों के साथ मिलाकर जांचना चाहिए, अलग-अलग नहीं। उच्च एक्सपेक्टेंसी के साथ ऐसा ड्रॉडाउन जो अकाउंट असल में झेल नहीं सकता, वह इस्तेमाल करने लायक स्ट्रैटेजी नहीं है, चाहे औसत ट्रेड कितना भी अच्छा दिखे।

प्रॉप फर्म अकाउंट पर वही मेट्रिक अलग वज़न रखते हैं

एक पर्सनल अकाउंट और एक प्रॉप फर्म चैलेंज अकाउंट एक जैसी एक्सपेक्टेंसी और प्रॉफिट फैक्टर रखते हुए भी बहुत अलग असली सीमाओं का सामना कर सकते हैं। एक पर्सनल अकाउंट मुख्य रूप से समय के साथ एक्सपेक्टेंसी से सीमित होता है: लंबे समय तक ट्रेड की गई पॉज़िटिव-एक्सपेक्टेंसी स्ट्रैटेजी कंपाउंड होती है, और एक छोटी हारने की स्ट्रीक एक झटका है, अंत नहीं।

एक प्रॉप फर्म चैलेंज अकाउंट एक्सपेक्टेंसी के ऊपर एक दूसरी सीमा जोड़ता है: एक तय डेली और मैक्सिमम ड्रॉडाउन लिमिट जो टूटते ही अकाउंट खत्म कर देती है, चाहे स्ट्रैटेजी की लॉन्ग-रन एक्सपेक्टेंसी कुछ भी हो। एक बेहतरीन एक्सपेक्टेंसी वाली लेकिन कभी-कभी पांच ट्रेड की खराब स्ट्रेच बनाने वाली ड्रॉडाउन प्रोफाइल वाली स्ट्रैटेजी एक पर्सनल अकाउंट के लिए बिल्कुल ठीक स्ट्रैटेजी हो सकती है और टाइट डेली लॉस लिमिट वाले चैलेंज के लिए कमज़ोर फिट हो सकती है। चैलेंज अकाउंट पर एक्सपेक्टेंसी और ड्रॉडाउन को साथ पढ़ना कम नहीं, ज़्यादा मायने रखता है, क्योंकि ड्रॉडाउन सीमा ही असल में अकाउंट खत्म करती है, औसत नतीजा नहीं।

ये नंबर कब मायने रखने लगते हैं

आठ ट्रेडों से कैलकुलेट किया गया विन रेट या एक्सपेक्टेंसी कोई स्टैटिस्टिक नहीं है, यह एक ऐसी कहानी है जिसके साथ नंबर जुड़े हुए हैं। एक अकेला बहुत बड़ा विनर प्रॉफिट फैक्टर को 1.0 से नीचे से 2.0 से ऊपर धकेल सकता है, और एक अकेला बहुत बड़ा नुकसान उल्टा कर सकता है, इतने छोटे सैंपल पर।

कोई यूनिवर्सल ट्रेड काउंट नहीं है जहां कोई मेट्रिक अचानक भरोसेमंद बन जाए, क्योंकि यह इस पर निर्भर करता है कि व्यक्तिगत ट्रेड के नतीजे कितना बदलते हैं। टाइट, एक जैसे साइज़ के नतीजों वाला सेटअप कभी-कभार बड़ी जीत या नुकसान वाले सेटअप से तेज़ी से एक स्थिर एक्सपेक्टेंसी पर पहुंचता है। एक व्यावहारिक न्यूनतम के तौर पर, हर सेटअप के लगभग 30 से 50 ट्रेड से कम को अस्थायी मानना, जो साफ समस्याएं पकड़ने के लिए उपयोगी है लेकिन साइज़ बढ़ाने का फैसला करने के लिए नहीं, इस सबसे आम गलती से बचाता है: दो अच्छे या दो बुरे हफ्तों पर स्ट्रैटेजी को जज करना और ऐसे रिएक्ट करना जैसे सैंपल एक पूरा सीज़न हो।

यह ट्रेडों को सिर्फ अकाउंट-वाइड नंबर देखने के बजाय सेटअप के हिसाब से टैग करने की एक और वजह है। अकाउंट-लेवल विन रेट इस्तेमाल में मौजूद हर स्ट्रैटेजी के सैंपल को मिला देता है, जो एक ऐसे खास सेटअप को छिपा सकता है जिसने हफ्तों पहले काम करना बंद कर दिया था, दूसरों के पीछे जो अब भी अच्छा कर रहे हैं।

परफॉर्मेंस मेट्रिक्स ट्रैक करते समय आम गलतियां

कौन सा मेट्रिक किस सवाल का जवाब देता है

कमज़ोर पक्ष को सिर्फ पढ़ने के बजाय देखना

विन रेट और एक्सपेक्टेंसी के बीच का गैप दो अलग नंबरों के बजाय साथ-साथ देखने पर सबसे आसानी से समझ आता है। एक जैसे विन रेट वाली दो स्ट्रैटेजी बहुत अलग एक्सपेक्टेंसी दे सकती हैं जब जीत और हार का साइज़ हिसाब में लिया जाए, यही वह तुलना है जो एक अकेला विन-रेट प्रतिशत नहीं दिखा सकता।

हर हफ्ते गणित दोबारा बनाए बिना इन्हें ट्रैक करना

हाथ से विन रेट कैलकुलेट करना मामूली है। अलग-अलग पोज़ीशन साइज़ वाले दर्जनों या सैकड़ों ट्रेडों में R-मल्टिपल के तौर पर एक्सपेक्टेंसी को सही तरीके से कैलकुलेट करना वह जगह है जहां स्प्रेडशीट में मैनुअल ट्रैकिंग गलती-प्रवण हो जाती है, खासकर जब ट्रेड कई स्ट्रैटेजी या कई अकाउंट में बंटे हों। एक बड़े ट्रेड पर एक गलत कैलकुलेट किया गया R वैल्यू पूरे महीने के एक्सपेक्टेंसी नंबर को बिना ट्रेडों की रॉ लिस्ट से साफ दिखे बदल सकता है।

इन मेट्रिक्स को एक तय शेड्यूल पर रिव्यू करना, सिर्फ तब नहीं जब कोई स्ट्रैटेजी पहले से सवालों के घेरे में हो, यही वह चीज़ है जो घटती हुई एक्सपेक्टेंसी को एक हारने वाला महीना बनने से पहले पकड़ लेती है। यह रिव्यू लय इससे ज़्यादा मायने रखती है कि नंबर कैलकुलेट करने के लिए कौन सा खास टूल इस्तेमाल हो रहा है, हालांकि एक जर्नल जो इन्हें अपने आप कैलकुलेट करता है, मैनुअल गलती के सबसे आम सोर्स को हटा देता है: अलग-अलग ट्रेडों में असंगत रूप से परिभाषित 1R।

पूरा सेट पढ़ें, जो सबसे अच्छा दिखे वह नहीं

विन रेट, प्रॉफिट फैक्टर, एक्सपेक्टेंसी, और ड्रॉडाउन हर एक अलग सवाल का जवाब देते हैं, और एक स्ट्रैटेजी इनमें से किसी एक पर मज़बूत दिख सकती है जबकि कुल मिलाकर कमज़ोर हो। जो ट्रेडर घटती एज को जल्दी पकड़ लेते हैं, वे सबसे विस्तृत डैशबोर्ड वाले नहीं बल्कि एक शेड्यूल पर चारों को चेक करने वाले होते हैं।

यह लेख केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है और वित्तीय या निवेश सलाह नहीं है। लीवरेज के साथ ट्रेडिंग में नुकसान का उच्च जोखिम होता है। पिछला परफॉर्मेंस भविष्य के नतीजों की गारंटी नहीं देता।

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