什么是仓位大小（Position Sizing）？

简而言之。 仓位大小（position sizing）是把计划的美元风险和止损距离转换成要交易的股数、合约数或单位数的计算。公式是：仓位大小 = 账户风险美元金额 / 每单位的止损距离。它回答的是"多少"，而不是"在哪里入场"或"这个形态有多好"，也是防止单笔亏损交易的成本超过账户原本打算承担的风险的那一步。

仓位大小的含义

仓位大小是决定交易多少单位的资产的过程，使得止损被触发时的亏损等于一个具体的、预先确定的金额，而不是交易碰巧产生的任何结果。据 Babypips Forexpedia 称，它是根据账户规模和风险承受能力确定合适的股数、合约数或单位数的过程，其存在的专门目的就是防止单笔交易对账户造成过大的损害。

有两个数字输入其中：账户愿意在这笔交易上承担的美元风险，以及入场与止损之间的价格距离。仓位大小不是由对形态的信心、可用于花费的资金多少，或是一个看起来整齐的整数股数决定的。它是用一个数字除以另一个数字得到的结果。

如何计算仓位大小

仓位大小（单位数）= 账户风险美元金额 / 每单位的止损距离

以一个 12,000 美元的账户、每笔交易承担 1% 风险（120 美元）为例。如果止损距离入场价 0.40 美元，仓位大小就是 120 美元除以 0.40 美元，即 300 股。只改变止损距离，仓位大小随之改变，而美元风险固定在 120 美元：

重要提示。 止损距离必须来自交易形态实际失效的位置，而不是倒推以适应偏好的仓位大小。放宽止损以证明更大的仓位合理，或者收紧止损只是为了让计算产生一个更整的股数，即使公式应用正确，也破坏了这项计算。正确设置止损的机制，以及即使公式正确也会破坏仓位大小的结构性错误，在交易者的风险管理中有讨论。

仓位大小与杠杆不是一回事

杠杆决定交易者需要多少自有资金才能控制给定的头寸；仓位大小则根据账户风险和止损距离决定持有该头寸的多少单位。高杠杆账户本身并不意味着仓位过大：一位使用 10 倍杠杆、仍然按账户风险除以止损距离来确定仓位的交易者，与止损相同、风险百分比相同、完全不使用杠杆的交易者，承担的美元风险完全相同。杠杆改变的是开仓所需的资金，而不是止损被触发时的美元风险。把两者混为一谈，即根据可用保证金多少而不是账户风险来确定仓位，是账户每笔交易承担远超预期风险的另一种常见方式。

两种常见的仓位大小方法

固定比例法（fixed fractional）在每笔交易上承担当前账户余额的一个百分比，因此连续亏损后承担的美元金额会缩小，连续盈利后会增大，每笔交易都根据当时的余额重新计算。固定金额法（fixed dollar）则不论余额如何变动，都承担同样的美元金额，这在自营资金账户上很常见，因为最大回撤是相对固定的初始余额或固定的追踪底线来衡量的，而不是账户的当前净值，所以对已经增长的余额承担一个百分比，与实际回撤限额的计算方式不一致。两种方法都不是普遍正确的：固定比例法会自动让亏损向下、盈利向上复利，而固定金额法则使仓位计算相对于一个不随账户正常波动而移动的规则限额保持可预测。

仓位大小与容易混淆的术语

风险回报比和仓位大小经常被混淆，因为两者都涉及止损距离，但有利的比率并不说明要持有多少单位，而一个仓位大小正确的头寸仍可能属于比率很差的形态。两者是独立计算的，并且都输入到一笔交易实际承担的风险之中。

本文仅供教育目的，不构成财务或投资建议。使用杠杆交易存在很高的亏损风险，没有任何仓位大小方法能消除任何单笔交易亏掉计划金额的风险。

在 BitStat 交易日志中记录每笔交易的计划风险、止损距离和实际仓位大小，并查看仓位大小是否随时间保持与计划一致。