ट्रेडिंग में एक्सपेक्टेंसी क्या है?

संक्षेप में। एक्सपेक्टेंसी वह औसत परिणाम है जो एक ट्रेडिंग स्ट्रैटेजी प्रति ट्रेड देती है, जिसे R में, यानी जोखिम की इकाइयों में मापा जाता है। एक्सपेक्टेंसी विन रेट को औसत विनिंग R से गुणा करने और उसमें से लॉस रेट को औसत लूज़िंग R से गुणा करके घटाने के बराबर होती है। 0.44R एक्सपेक्टेंसी वाली स्ट्रैटेजी से यह उम्मीद की जा सकती है कि पर्याप्त बड़े सैंपल पर वह प्रति ट्रेड लगभग 0.44R नेट कमाएगी, भले ही ज़्यादातर व्यक्तिगत ट्रेड इस संख्या से बिल्कुल मेल न खाएं। कई ट्रेडों में पॉज़िटिव एक्सपेक्टेंसी ही किसी स्ट्रैटेजी को लाभदायक बनाती है, कोई एक अकेला परिणाम नहीं।

एक्सपेक्टेंसी असल में क्या मापती है

विन रेट बताता है कि कोई स्ट्रैटेजी कितनी बार जीतती है। R-मल्टिपल बताता है कि किसी एक ट्रेड का परिणाम उसके तय जोखिम की तुलना में कितना बड़ा था। एक्सपेक्टेंसी इन दोनों को एक ही संख्या में मिला देती है: वह औसत R जो एक स्ट्रैटेजी प्रति ट्रेड देती है जब विन रेट और जीत-हार के आकार को साथ में गिना जाता है।

एक स्ट्रैटेजी जो अक्सर जीतती है लेकिन हर हारने वाले ट्रेड में उससे ज़्यादा गंवाती है जितना वह हर जीतने वाले ट्रेड में कमाती है, अनुकूल विन रेट के बावजूद भी निगेटिव एक्सपेक्टेंसी दे सकती है। एक स्ट्रैटेजी जो कभी-कभार ही जीतती है लेकिन विनर्स को अपने लॉस के आकार से कहीं आगे बढ़ने देती है, ज़्यादातर व्यक्तिगत ट्रेडों में हारने के बावजूद मजबूत पॉज़िटिव एक्सपेक्टेंसी दे सकती है।

एक्सपेक्टेंसी का फॉर्मूला और एक हल किया हुआ उदाहरण

एक्सपेक्टेंसी बराबर होती है (विन रेट को औसत विनिंग R से गुणा) माइनस (लॉस रेट को औसत लूज़िंग R से गुणा)। एक ऐसी स्ट्रैटेजी लें जिसका विन रेट 45 प्रतिशत है, औसत जीतने वाला ट्रेड 2.2R है, और औसत हारने वाला ट्रेड 1R है।

एक्सपेक्टेंसी = (0.45 x 2.2) - (0.55 x 1) = 0.99 - 0.55 = 0.44R। इसी पैटर्न को फॉलो करने वाले 100 ट्रेडों पर, कमीशन और स्लिपेज से पहले, स्ट्रैटेजी से कुल मिलाकर लगभग 44R नेट कमाने की उम्मीद की जा सकती है, भले ही इन 100 में से 55 ट्रेड अब भी लॉस के रूप में बंद होंगे।

महत्वपूर्ण। एक्सपेक्टेंसी एक सांख्यिकीय औसत है, किसी एक ट्रेड की गारंटी नहीं। +0.44R एक्सपेक्टेंसी वाली स्ट्रैटेजी भी दस या उससे ज़्यादा हारने वाले ट्रेडों की लगातार सीरीज़ दे सकती है; यह संख्या एज का भरोसेमंद सबूत तभी बनती है जब इसे एक जैसे तरीके से किए गए ट्रेडों के पर्याप्त बड़े सैंपल पर मापा जाए, न कि हाल के कुछ परिणामों पर।

एक्सपेक्टेंसी को अवसर (opportunity) की भी ज़रूरत होती है

अकेली पॉज़िटिव एक्सपेक्टेंसी किसी सार्थक मुनाफे की गारंटी नहीं देती। ट्रेडिंग कोच वैन के. थार्प, जिन्होंने R-मल्टिपल और एक्सपेक्टेंसी दोनों को ट्रेडिंग की मुख्य अवधारणाओं के रूप में लोकप्रिय बनाया, ने एक्सपेक्टेंसी को उस चीज़ के साथ जोड़ा जिसे उन्होंने अवसर (opportunity) कहा: यानी कोई स्ट्रैटेजी वास्तव में कितनी बार ट्रेड सिग्नल देती है, Van Tharp Institute के अनुसार।

महीने में दो बार ट्रेड करने वाली 0.6R की मजबूत एक्सपेक्टेंसी वाली स्ट्रैटेजी, महीने में 20 बार ट्रेड करने वाली 0.15R की मामूली एक्सपेक्टेंसी वाली स्ट्रैटेजी की तुलना में एक साल में कुल मिलाकर कहीं कम रिटर्न देती है। दो स्ट्रैटेजी की तुलना केवल एक्सपेक्टेंसी के आधार पर करना, बिना यह देखे कि हर एक वास्तव में कितनी बार ट्रेड करती है, कभी-कभार ट्रिगर होने वाले हाई-एक्सपेक्टेंसी सेटअप को असल से कहीं ज़्यादा आकर्षक दिखा सकता है।

एक्सपेक्टेंसी बनाम संबंधित मेट्रिक्स

एक्सपेक्टेंसी सीधे R-मल्टिपल से बनती है: यह बस वह औसत R-मल्टिपल है जो एक स्ट्रैटेजी तब देती है जब उसी तरीके से पर्याप्त ट्रेड लॉग किए जा चुके हों। परफॉर्मेंस मेट्रिक्स को एक सेट के रूप में देखना, न कि किसी एक अलग आंकड़े के रूप में, बिखरे हुए ट्रेड इतिहास को इस तस्वीर में बदल देता है कि कोई स्ट्रैटेजी वाकई एज रखती है या नहीं।

ट्रेडिंग जर्नल में एक्सपेक्टेंसी को ट्रैक करना

एक्सपेक्टेंसी को हाथ से कैलकुलेट करने के लिए हर ट्रेड का तय जोखिम और आखिरी R-मल्टिपल परिणाम दर्ज करना पड़ता है, फिर विन रेट के साथ मिलाने से पहले जीत और हार को अलग-अलग औसत निकालना पड़ता है। हर सेशन के बाद स्प्रेडशीट में ऐसा करना मुमकिन है, लेकिन ट्रेड की संख्या बढ़ने या हार की सीरीज़ शुरू होने पर आंकड़ों को देखना असहज हो जाता है और इसे छोड़ देना आसान हो जाता है।

एक ट्रेडिंग जर्नल जो हर ट्रेड की एंट्री, स्टॉप और एग्ज़िट रिकॉर्ड करता है, R-मल्टिपल और चालू एक्सपेक्टेंसी को अपने आप कैलकुलेट कर सकता है, हर नए ट्रेड के बाद आंकड़े को अपडेट करते हुए, बिना मैनुअल रीकैलकुलेशन की ज़रूरत के। विन रेट के साथ परफॉर्मेंस डैशबोर्ड पर एक्सपेक्टेंसी चेक करना उस स्थिति को पकड़ता है जहां कोई स्ट्रैटेजी ऊपर से ठीक दिखती है लेकिन चुपचाप निगेटिव ज़ोन में खिसक चुकी होती है।

यह लेख केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है और वित्तीय या निवेश सलाह नहीं है। पिछले एक्सपेक्टेंसी आंकड़े और अन्य ऐतिहासिक परफॉर्मेंस परिणाम भविष्य के नतीजों की गारंटी नहीं देते, और हर स्ट्रैटेजी हारने की सीरीज़ और बदलती बाज़ार स्थितियों के जोखिम में बनी रहती है।

एक्सपेक्टेंसी, R-मल्टिपल और विन रेट को अलग-अलग नहीं बल्कि साथ में BitStat ट्रेडिंग जर्नल में ट्रैक करें।