Warum Ihre Trefferquote ohne R-Multiple lügt

Kurz gesagt. Die Trefferquote allein sagt nicht aus, ob eine Strategie Geld verdient. Ein Trader, der 70 Prozent der Trades gewinnt, kann insgesamt trotzdem verlieren, wenn der durchschnittliche Verlust um ein Vielfaches größer ist als der durchschnittliche Gewinn. Das R-Multiple, das das Ergebnis jedes Trades als Verhältnis zum eingegangenen Anfangsrisiko misst, ist das, was die Trefferquote in eine Zahl verwandelt, die tatsächlich die Profitabilität vorhersagt.

Zwei Trader können dieselbe Trefferquote melden und gegensätzliche Ergebnisse haben. Die fehlende Variable ist immer die Größe der Gewinne im Verhältnis zu den Verlusten, und das R-Multiple ist die Standardmethode, diese Größe auszudrücken, ohne dass sie durch Positionsgröße oder Kontowährung verzerrt wird.

Was die Trefferquote tatsächlich misst

Die Trefferquote ist einfach der Prozentsatz der Trades, die profitabel geschlossen haben, und nichts weiter. Sie sagt nichts darüber aus, wie groß der durchschnittliche Gewinn im Vergleich zum durchschnittlichen Verlust war, sodass eine Strategie eine beeindruckende Trefferquote haben und trotzdem netto Verluste machen kann, sobald die Größe jedes Ergebnisses berücksichtigt wird.

Ein Trader, der 8 von 10 Trades gewinnt, klingt erfolgreich. Wenn die beiden Verluste jeweils 5-mal größer sind als ein typischer Gewinn, verliert dieser Trader trotz einer 80-prozentigen Trefferquote Geld. Die Trefferquote beantwortet "wie oft lag ich richtig", nicht "hat es sich gelohnt, richtig zu liegen, um für das Falschliegen zu bezahlen".

Was ein R-Multiple ist

Ein R-Multiple drückt den Gewinn oder Verlust eines Trades als Vielfaches des Anfangsrisikos dieses Trades aus, wobei 1R dem Dollarbetrag entspricht, der zwischen Einstieg und Stop-Loss riskiert wird. Ein Trade, der 100 riskiert und mit 300 Gewinn schließt, ist ein +3R-Ergebnis; ein Trade, der 100 riskiert und seinen Stop mit 100 Verlust erreicht, ist ein -1R-Ergebnis, unabhängig von Positionsgröße oder Instrument.

Das ist wichtig, weil reine Dollarzahlen Entscheidungen über Risikobemessung und Entscheidungen über Trade-Qualität miteinander vermischen. Zwei Trades mit identischen R-Multiples können sehr unterschiedliche Dollarwerte haben, wenn sich die Positionsgröße zwischen ihnen geändert hat, aber sie repräsentieren dieselbe Ergebnisqualität relativ zum eingegangenen Risiko.

Warum eine hohe Trefferquote trotzdem Geld verlieren kann

Das vom Trader Van Tharp populär gemachte Konzept behandelt ein Handelssystem als eine Verteilung von R-Multiples statt als eine einzelne Trefferquoten-Zahl. Ein System, das viele kleine -1R-Verluste produziert, ausgeglichen durch gelegentliche große +5R- oder +10R-Gewinner, kann eine niedrige Trefferquote haben und trotzdem stark profitabel sein, während ein System mit häufigen kleinen +0,5R-Gewinnen und seltenen, aber großen -4R-Verlusten eine hohe Trefferquote haben und trotzdem im Laufe der Zeit Geld verlieren kann.

Wichtig. Trefferquote und durchschnittliches Gewinn-zu-Verlust-Verhältnis bewegen sich unabhängig voneinander. Eine Änderung der Stop-Loss-Platzierung oder der Gewinnmitnahme-Regeln kann die Trefferquote einer Strategie nach oben verschieben, während sie insgesamt weniger profitabel wird, weil engere Stops die Trefferquote erhöhen, aber oft den durchschnittlichen Gewinn im Verhältnis zum durchschnittlichen Verlust schrumpfen lassen.

Erwartungswert: die Zahl, die tatsächlich Ergebnisse vorhersagt

Der Erwartungswert kombiniert Trefferquote mit durchschnittlicher R-Multiple-Größe zu einer einzigen Zahl: Erwartungswert in R entspricht (Trefferquote multipliziert mit durchschnittlichem gewinnenden R) minus (Verlustquote multipliziert mit durchschnittlichem verlierendem R). Eine Strategie mit einer Trefferquote von 40 Prozent, einem durchschnittlichen Gewinn von 3R und einem durchschnittlichen Verlust von 1R hat einen Erwartungswert von (0,40 x 3) minus (0,60 x 1), was 0,6R pro Trade ergibt, ein solide positives Ergebnis trotz Verlusten bei 6 von 10 Trades.

Der Erwartungswert bestimmt, ob eine Strategie über eine ausreichend große Stichprobe von Trades profitabel ist, nicht die Trefferquote isoliert betrachtet. Ein positiver Erwartungswert mit niedriger Trefferquote kann trotzdem lange Verlustserien produzieren, die psychologisch schwer durchzustehen sind, was ein separates, reales Problem ist, selbst wenn die Mathematik langfristig günstig aufgeht.

R-Multiple verfolgen, ohne manuelle Mathematik bei jedem Trade

Das Protokollieren des R-Multiple erfordert, das geplante Risiko bei jedem Trade im Moment der Platzierung zu kennen, was bedeutet, dass eine Stop-Loss-Distanz definiert und protokolliert werden muss, bevor das Ergebnis bekannt ist, nicht nachträglich rekonstruiert. Ein Trading-Journal, das Einstieg, Stop und Ausstieg für jeden Trade erfasst, kann R-Multiple und laufenden Erwartungswert automatisch berechnen, was eine Kennzahl, die leicht zu definieren, aber mühsam von Hand zu berechnen ist, in etwas verwandelt, das nach jeder Sitzung überprüft wird.

Die Trefferquote allein ist leicht aus einem Broker-Kontoauszug zu verfolgen, weshalb sie so oft zitiert wird, aber der tatsächliche Edge einer Strategie wird erst sichtbar, sobald die Trefferquote mit der Größe der Gewinne und Verluste relativ zum Risiko gepaart wird. Die Überprüfung von Leistungskennzahlen als Paar, Trefferquote zusammen mit durchschnittlichem R, erfasst den Fall, in dem eine Strategie an der Oberfläche gut aussieht, aber darunter einen negativen Erwartungswert verbirgt.

Dieser Artikel dient nur zu Bildungszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Trading birgt ein erhebliches Verlustrisiko, und die vergangene Wertentwicklung einer Strategie oder eines Systems garantiert keine zukünftigen Ergebnisse.

Verfolgen Sie R-Multiple, Erwartungswert und Trefferquote gemeinsam, nicht isoliert, im BitStat Trading-Journal.