Overtrading: Wie man es erkennt, bevor es Geld kostet

Kurz gesagt. Overtrading bedeutet, mehr Trades oder größere Positionen zu platzieren, als der eigene Edge tatsächlich unterstützt, nicht einfach "viel" zu handeln. Es zeigt sich in einem Journal als Trade-Anzahl und Positionsgröße, die nach oben driften, während Trefferquote und durchschnittliches Ergebnis pro Trade flach bleiben oder nachgeben, was bedeutet, dass die zusätzliche Aktivität Kosten hinzufügt, ohne Edge hinzuzufügen. Es ist normalerweise das sichtbare Symptom mehrerer verschiedener Auslöser, Langeweile, eine kürzliche Gewinnserie, oder der Versuch, eine langsame Woche wettzumachen, statt einer einzigen Ursache, weshalb das Erfassen bedeutet, Häufigkeits- und Größentrends über die Zeit zu beobachten, statt einen einzelnen Trade zu beurteilen.

Was Overtrading tatsächlich ist

Overtrading wird nicht durch eine feste Anzahl von Trades pro Tag definiert. Eine Strategie, die um häufige, kleine, mechanisch definierte Einstiege herum aufgebaut ist, kann Dutzende Male pro Sitzung handeln und trotzdem genau wie geplant ausgeführt werden. Overtrading ist das, was passiert, wenn die Anzahl der Trades oder ihre Größe über das hinauswächst, worauf die Strategie, die frühere Ergebnisse erzielte, tatsächlich getestet wurde, meist weil ein Trader anfängt, Setups anzunehmen, die eine Woche zuvor übersprungen worden wären, oder Positionen über dem Niveau bemisst, das der Plan vorsieht.

Die Unterscheidung ist wichtig, weil zwei Trader an einem Tag dieselbe Anzahl von Trades platzieren können, der eine folgt einem für diese Häufigkeit gebauten Plan, der andere driftet hinein, und nur der zweite betreibt Overtrading. Was Overtrading identifiziert, ist nicht die Anzahl selbst, sondern ob die Anzahl noch mit denselben Einstiegskriterien verknüpft ist, die verwendet wurden, als die Strategie gebaut und getestet wurde.

Warum es passiert

Ein Verlusttrade ist nicht der einzige Auslöser. Eine Gewinnserie ist, wenn überhaupt, ein häufigerer: Nach einer guten Woche steigt das Vertrauen schneller als die Beweise, die es tatsächlich stützen, und der nächste Schritt sieht oft so aus, ein etwas schwächeres Setup zu nehmen, weil die letzten mehreren funktioniert haben. Dieser Selbstüberschätzungseffekt, bei dem jüngster Erfolg die Einschätzung eines Traders über den eigenen Edge aufbläht, ist ein gut dokumentierter Treiber übermäßiger Handelsaktivität in der verhaltensökonomischen Forschung.

Langeweile ist ein separater Auslöser mit demselben Ergebnis. Eine ruhige Sitzung ohne qualifizierendes Setup kann sich wie verschwendete Zeit anfühlen, und einen marginalen Trade zu nehmen, nur um eine Position zu haben, kann sich produktiver anfühlen als stillzusitzen, obwohl Stillsitzen die richtige Entscheidung angesichts des Plans war. Eine langsame Woche kann von der anderen Seite in dieselbe Richtung drängen, wenn ein Trader versucht, leichtere Ergebnisse durch häufigeres Handeln wettzumachen, statt auf das nächste Setup zu warten, das tatsächlich die Kriterien erfüllt.

Wichtig. Overtrading braucht keine Verlustserie, um Schaden anzurichten. Akademische Forschung zu individuellen Anlegerkonten fand, dass die Haushalte, die am aktivsten handelten, eine durchschnittliche jährliche Rendite von etwa 11 Prozent erzielten, verglichen mit fast 18 Prozent für den Markt über denselben mehrjährigen Zeitraum, eine Lücke, die hauptsächlich durch die Transaktionskosten und die Timing-Strafe häufigen Handels verursacht wurde, statt durch einen einzelnen schlechten Trade (Barber und Odean, "Trading Is Hazardous to Your Wealth", The Journal of Finance, 2000).

Wie Overtrading im Journal aussieht

Eine einzelne übertradete Sitzung ist schwer aus dem Gefühl heraus zu erfassen, da jeder einzelne Trade isoliert betrachtet noch vernünftig aussehen kann. Ein Muster über ein Journal hinweg ist leichter zu erkennen: Trade-Anzahl für die Woche oder den Monat, die über die jüngste Basislinie klettert, ohne eine entsprechende Änderung bei den gehandelten Setups, durchschnittliche Positionsgröße, die bei Trades nach oben driftet, die nicht als höhere Überzeugung markiert wurden, und ein wachsender Anteil von Einträgen mit einem dünneren oder vageren angegebenen Grund als die einige Wochen zuvor protokollierten Einträge.

Das klarste Signal ist eine sich verbreiternde Lücke zwischen Aktivität und Ergebnissen. Wenn sich die Anzahl der Trades über ein paar Wochen verdoppelt, aber Trefferquote und durchschnittliches Ergebnis pro Trade ungefähr gleich bleiben, fügen die zusätzlichen Trades Transaktionskosten und Bildschirmzeit-Risiko hinzu, ohne eine entsprechende Rendite zu addieren, was der Definition nahekommt, die Regulierungsbehörden bei der Bewertung übermäßigen Handels in Brokerage-Konten verwenden: Umsatz und Kosten relativ zum Kontowert steigen ohne eine entsprechende Änderung der Ziele (U.S. SEC Office of Investor Education and Advocacy, "Investor Alert: Excessive Trading at Investors' Expense").

Das Muster lesen: normale Woche oder Overtrading

Overtrading vs. FOMO vs. Revenge Trading: nicht dasselbe

Overtrading wird oft mit anderen emotionalen Handelsmustern gruppiert, ist aber das aggregierte Symptom statt eines einzelnen Auslösers. Revenge Trading ist ein spezifischer Weg hinein, ein Verlust gefolgt unmittelbar von einem übergroßen Trade, der ihn zurückholen soll, und FOMO-Trading ist ein anderer, ein Einstieg, der einer bereits laufenden Bewegung nachjagt. Beide können einen einzelnen übertradeten Tag erzeugen. Overtrading als Muster ist breiter: Es kann sich langsam aus Langeweile oder Selbstüberschätzung aufbauen, ganz ohne einen einzelnen identifizierbaren Auslöser-Trade, weshalb es als Trend bei Trade-Anzahl und Größe verfolgt werden muss, statt durch Überprüfung eines Trades nach dem anderen erfasst zu werden. Der zugrunde liegende Mechanismus, der all dies verbindet, ein Plan, der davon abhängt, dass Willenskraft unter Druck standhält, statt durch Struktur durchgesetzt zu werden, ist derselbe, der hinter warum Trader ihre eigenen Regeln brechen allgemeiner steht.

Durchgerechnetes Beispiel

Ein Trader, der typischerweise sechs bis acht Trades pro Woche platziert, jeder an eines von drei getesteten Setups gebunden, hat einen starken Montag und Dienstag und schließt vier Gewinntrades. Bis Mittwochnachmittag ist das Konto für die Woche im Plus, und ein marginales Setup erscheint, eines, das normalerweise übersprungen würde, da es die Einstiegskriterien nur teilweise erfüllt. Der Trade wird trotzdem eingegangen, mit dem üblichen vollen Betrag bemessen, mit dem nachträglich protokollierten Grund "Markt sah stark aus". Zwei weitere marginale Trades folgen am Donnerstag und Freitag, jeweils mit geringerer Überzeugung als der letzte.

Am Ende der Woche hat der Trader elf Trades platziert statt der üblichen sechs bis acht, drei davon außerhalb der getesteten Kriterien, und das Wochenergebnis ist trotz des starken Starts ungefähr flach. Trade für Trade betrachtet sieht keiner der drei zusätzlichen Trades für sich genommen leichtsinnig aus. Als wöchentliche Anzahl gegen die Basislinie betrachtet, ist das Muster sofort erkennbar: Die Aktivität stieg scharf direkt nach einer Gewinnserie, genau das Selbstüberschätzungsmuster, das einen Edge erodiert, ohne dass eine einzelne schlechte Entscheidung heraussticht.

Wie man es erfasst, bevor es Geld kostet

Overtrading früh zu erfassen beginnt mit einer Basislinie, nicht einer Regel. Bevor ein Zeitraum als übertradet markiert wird, braucht ein Trader ein grobes Gefühl für die eigene normale Trade-Anzahl und durchschnittliche Größe über mehrere repräsentative Wochen, da "zu viele Trades" nur relativ zu dieser Basislinie etwas bedeutet, nicht als absolute Zahl, die von jemand anderes Strategie entliehen wurde.

Sobald eine Basislinie existiert, erfasst eine einfache wöchentliche Prüfung die meiste Drift früh: Vergleichen Sie die Trade-Anzahl und durchschnittliche Größe dieser Woche mit der Basislinie, und wenn sich eines von beiden merklich bewegt hat, ohne eine entsprechende Änderung der Marktbedingungen oder Strategie, behandeln Sie das als das Signal, nicht den Kontostand. Eine harte tägliche oder wöchentliche Trade-Obergrenze, festgelegt im ruhigen Zustand und nur nach einer festen Anzahl von Wochen überprüft, statt mitten in der Sitzung angepasst zu werden, verlagert diese Regel aus der Willenskraft in die Struktur, derselbe Ansatz, der für den Aufbau von Trading-Disziplin, die hält, allgemeiner funktioniert.

Ein Dashboard, das Trade-Anzahl und durchschnittliche Positionsgröße nach Woche darstellt, macht die Drift lange sichtbar, bevor sie sich als Drawdown zeigt, da das Muster in der Aktivität normalerweise mehrere Wochen erscheint, bevor das Muster in den Ergebnissen es tut. Einträge nach Überzeugungsgrad im Trading-Journal zum Zeitpunkt ihrer Platzierung zu taggen, statt im Nachhinein, ist es, was es später möglich macht, einen Trade mit hoher Überzeugung, der während einer geschäftigen Woche eingegangen wurde, von einem marginalen zu trennen, der meist hinzugefügt wurde, um aktiv zu bleiben.

Dieser Artikel dient ausschließlich Bildungszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Trading birgt ein erhebliches Verlustrisiko, und vergangene Performance einer Strategie garantiert keine zukünftigen Ergebnisse.

Der schnellste Weg zu sehen, ob eine geschäftige Woche produktiv oder nur geschäftig war, ist, sie mit der eigenen Basislinie zu vergleichen. Das BitStat Trading-Journal protokolliert Trade-Anzahl, Größe, und angegebene Überzeugung zum Zeitpunkt, an dem jeder Trade platziert wird, sodass eine Drift in Richtung Overtrading auf dem Dashboard als Trend erscheint, Wochen bevor sie sich im Kontostand zeigt.