USD — Core PCE Price Index m/m

L’indice des prix PCE core m/m mesure la variation en pourcentage par rapport au mois précédent des prix des biens et services achetés par les personnes aux États-Unis ou pour leur compte, hors alimentation et énergie. Il est produit par le U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA) et publié chaque mois dans le rapport Personal Income and Outlays. Le chiffre mensuel est désaisonnalisé. Le PCE couvre davantage de dépenses que le CPI, car il inclut des dépenses effectuées pour le compte des ménages, comme certaines composantes des soins de santé financés par les employeurs ou l’État ; sa pondération de type chaîne permet aussi au panier d’évoluer lorsque les consommateurs modifient leurs habitudes de dépenses.

La mesure core exclut l’alimentation et l’énergie parce que leurs prix peuvent fortement évoluer d’un mois à l’autre, ce qui rend la tendance de l’inflation sous-jacente plus difficile à discerner. Cela ne signifie pas que ces catégories sont sans importance pour les consommateurs. L’objectif d’inflation de 2% à long terme de la Federal Reserve est défini à partir de l’indice des prix PCE global y/y, tandis que le PCE core est suivi comme un indicateur important des pressions inflationnistes persistantes.

Pour interpréter la publication, comparez Actual à Forecast, puis vérifiez Previous et les éventuelles révisions. Un résultat PCE core supérieur aux attentes peut renforcer les anticipations que la Federal Reserve maintiendra ses taux d’intérêt plus élevés plus longtemps, ce qui peut relever les rendements des Treasuries et soutenir l’USD. Un résultat plus faible peut avoir l’effet inverse. La réaction dépend de ce que les marchés avaient déjà intégré, de l’état du marché du travail, des perspectives de croissance et du fait que la surprise soit concentrée dans des composantes volatiles.

Regardez au-delà d’un seul chiffre mensuel. Examinez le rythme annualisé sur trois et six mois, le taux y/y et la répartition entre biens et services. Les services liés au logement et les autres catégories de services persistantes font souvent l’objet d’une attention particulière. Les estimations PCE sont établies à partir de plusieurs jeux de données sources et peuvent être révisées lorsque le BEA reçoit des informations plus complètes ou met à jour les comptes nationaux ; la dernière valeur doit donc être lue avec les révisions des mois précédents.

Source : U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA), Personal Income and Outlays.