EUR — Monetary Policy Statement

L’ECB Monetary Policy Statement est l’explication formelle de la présidente et du vice-président concernant les dernières décisions de politique du Governing Council. Il présente l’évaluation des perspectives d’inflation, de l’inflation sous-jacente et de la force de la transmission de la politique monétaire, ainsi que les considérations relatives à la croissance économique et aux risques. La déclaration accompagne les décisions sur les taux directeurs de l’ECB et, le cas échéant, sur ses portefeuilles d’actifs, ses opérations de refinancement ou d’autres instruments.

Cette communication est plus large que le Main Refinancing Rate seul. Les marchés comparent l’ensemble des taux de dépôt, de refinancement et de prêt marginal, toute indication sur le bilan et le langage de la fonction de réaction à ceux de la réunion précédente. Lors des réunions avec projections, les prévisions d’inflation et de croissance des services de l’ECB apportent un contexte supplémentaire.

Il peut ne pas exister de valeur unique Actual-versus-Forecast au-delà des taux annoncés. Une évaluation d’une inflation plus persistante ou un assouplissement attendu plus lent peut faire monter les rendements de la zone euro et soutenir l’EUR. Une confiance accrue dans la désinflation ou une inquiétude concernant une croissance faible peut avoir l’effet inverse. La réaction dépend de ce que les marchés avaient intégré et peut évoluer pendant la conférence de presse suivante.

Les indications de l’ECB dépendent délibérément des données et de chaque réunion, et ne constituent pas une promesse fixe. De petites modifications de formulation peuvent être techniques, tandis que des taux inchangés peuvent néanmoins transmettre un signal de politique important. Lisez la décision, la déclaration et les questions-réponses complètes, et distinguez les perspectives agrégées de la zone euro des données d’un seul pays.

Source : European Central Bank (ECB), monetary policy decisions and statements.