CAD — Overnight Rate

L’Overnight Rate est la cible de la Bank of Canada pour le taux d’intérêt auquel les grandes institutions financières se prêtent des fonds à un jour. Il constitue le principal instrument de politique monétaire de la Banque et ancre les taux du marché monétaire canadien à très court terme. La Banque soutient la cible grâce à son cadre opérationnel et à ses facilités permanentes de dépôt et de prêt, qui forment un corridor de taux autour de celle-ci.

La Bank of Canada annonce ses décisions de taux à huit dates fixes chaque année. Son Governing Council décide par consensus plutôt que de publier une répartition individuelle des votes. L’annonce explique comment l’inflation, la demande, les capacités inutilisées, les salaires, les conditions financières et l’évolution mondiale influencent les perspectives de politique. Aux dates du Monetary Policy Report, les prévisions actualisées et les évaluations des risques fournissent un contexte supplémentaire ; un résumé des délibérations est publié ultérieurement.

Comparez le taux annoncé et la communication aux prix du marché. Un taux plus élevé, une baisse inférieure aux attentes ou des indications plus restrictives peuvent faire monter les rendements des obligations canadiennes et soutenir le CAD. Un taux plus bas ou un message plus accommodant peut avoir l’effet inverse. Une décision totalement anticipée peut néanmoins faire bouger les marchés si les perspectives de croissance et d’inflation, l’estimation de l’excès d’offre ou le langage sur les futurs assouplissements ou resserrements changent.

La réaction n’est pas automatique. Le CAD est également fortement influencé par le pétrole et les autres matières premières, l’évolution économique américaine et le sentiment de risque mondial. La monnaie peut s’affaiblir après une hausse de taux si la Banque signale qu’un nouveau resserrement est improbable, ou se renforcer après une baisse si un mouvement encore plus important avait été intégré. Lisez la cible avec la déclaration de politique, le Monetary Policy Report lorsqu’il est disponible et le résumé ultérieur des délibérations.

Source : Bank of Canada, policy interest rate and monetary policy decision process.