Метрики трейдера: вінрейт, profit factor, просадка

Коротко. Жодна окрема метрика не показує повної картини. Вінрейт вимірює, як часто ви праві, profit factor вимірює доларове співвідношення виграшів і збитків, expectancy показує, скільки в середньому варта угода з урахуванням ризику, а просадка показує, чи здатна стратегія пережити власні збиткові серії. Читання лише однієї з них – це те, як збиткова стратегія може виглядати нормально місяцями.

Запитайте десятьох трейдерів, яка одна цифра важить найбільше, і більшість скажуть «вінрейт», бо його найлегше уявити: як часто це працює. Це також метрика, яка найімовірніше змусить погану стратегію виглядати добре, бо високий вінрейт із дрібними виграшами й рідкісними завеликими збитками все одно може приносити збиток із часом. Відстеження результативності стає кориснішим, коли кожну метрику розглядають як відповідь на своє питання, а не як конкуруючі оцінки.

Вінрейт: як часто ви праві, і нічого про розмір

Вінрейт – це частка угод, що закриваються з прибутком. Його легко порахувати й легко неправильно прочитати, бо він нічого не каже про реальний розмір виграшів чи збитків. Стратегія, що виграє 70 відсотків часу з невеликими прибутками й програє по-крупному в решті 30 відсотків, може мати негативну expectancy, попри те що виглядає успішною на папері.

Вінрейт по-справжньому корисний для одного: оцінити, чи логіка входу конкретного сетапу працює так, як задумано. Раптове падіння вінрейту на конкретному сетапі, при незмінному розмірі позиції, – це реальний сигнал, що ринкові умови змінились або сетап виконується непослідовно. Як самостійний показник прибутковості він слабкий.

Profit factor: доларове співвідношення, а не частота

Profit factor порівнює загальний валовий прибуток із загальним валовим збитком по набору угод. Profit factor вище 1.0 означає, що угоди в сумі заробили більше, ніж втратили; нижче 1.0 – навпаки, незалежно від того, як часто окремі угоди були виграшними.

Саме тут profit factor виправляє сліпу зону вінрейту: стратегія з вінрейтом 35 відсотків і profit factor 2.5 переграє стратегію з вінрейтом 65 відсотків і profit factor 0.9, бо виграші першої великі відносно її збитків, навіть попри те що вона права рідше. Profit factor – це цифра по всьому журналу, а не по окремій угоді, тож вона не показує, чи це співвідношення виникло через послідовне виконання, чи через одну угоду-викид, що витягнула весь період.

Expectancy і R-multiple: скільки варта угода з урахуванням ризику

R-multiple виражає результат кожної угоди як кратність суми, реально поставленої на кін, а не сирою сумою в доларах. Угода з ризиком 200, що принесла 600, – це +3R; угода з ризиком 200, що втратила всю суму, – це -1R. Цей фреймворк розробив трейдинг-коуч Ван Тарп саме для того, щоб зробити угоди різного розміру порівнянними в одній шкалі (Van Tharp Institute: Tharp Think Trading Concepts).

Expectancy – це середній R-multiple по набору угод: вінрейт, помножений на середній виграш у R, мінус частка збитків, помножена на середній збиток у R. Позитивна expectancy означає, що стратегія в середньому заробляє на одиницю взятого ризику, незалежно від того, яким був розмір будь-якої окремої позиції. Це та цифра, що відповідає на питання, яке вінрейт відповісти не може: враховуючи реальний ризик на кожній угоді, чи варто торгувати цю стратегію в поточному розмірі позицій.

Важливо. Expectancy і profit factor можуть «не погоджуватись» щодо того, яка з двох стратегій краща, бо вимірюють різні речі: profit factor підсумовує долари за період незалежно від консистентності розміру позицій, тоді як expectancy нормалізована на одиницю ризику. Стратегія, що агресивно збільшувала розмір під час удалої серії, може показувати сильний profit factor при посередній expectancy.

Просадка: чи переживе стратегія власні збиткові серії

Жодна з метрик вище нічого не каже про послідовність. Стратегія може мати солідну expectancy й profit factor за рік, і водночас пройти через відрізок із десяти збиткових угод поспіль, що завершив би челендж проп-фірми або злив би рахунок за межу відновлення. Саме це вимірює максимальна просадка: найбільше падіння еквіті від піку до дна, яке реально сталось, а не середній результат.

Окремий детальний розбір денної й максимальної просадки за правилами проп-фірм покриває механіку лімітів просадки напряму. Для загального відстеження результативності важливо те, що стратегію треба оцінювати за expectancy й просадкою разом, а не за чимось одним ізольовано. Висока expectancy з просадкою, яку рахунок реально не витримає, – це непридатна для використання стратегія, хоч би якою хорошою виглядала середня угода.

Та сама метрика важить по-різному на рахунку проп-фірми

Особистий рахунок і рахунок челенджу проп-фірми можуть мати однакову expectancy й profit factor, стикаючись при цьому з дуже різними реальними обмеженнями. Особистий рахунок обмежений переважно expectancy в часі: стратегія з позитивною expectancy, яку торгують достатньо довго, має тенденцію накопичуватись, а коротка збиткова серія – це затримка, а не кінець.

Рахунок челенджу проп-фірми додає друге обмеження поверх expectancy: фіксований ліміт денної й максимальної просадки, що завершує рахунок у момент порушення, незалежно від довгострокової expectancy стратегії. Стратегія з відмінною expectancy, але профілем просадки, що час від часу дає важкий відрізок із п'яти угод поспіль, може бути цілком розумною стратегією для особистого рахунку і поганим варіантом для челенджу з жорстким денним лімітом. Читання expectancy й просадки разом важливіше саме на рахунку челенджу, а не менш важливе, бо саме обмеження просадки реально завершує рахунок, а не середній результат.

Скільки угод потрібно, перш ніж ці цифри почнуть щось означати

Вінрейт чи expectancy, пораховані на восьми угодах, – це не статистика, це історія, до якої випадково додали цифри. Один завеликий виграш може підняти profit factor із нижче 1.0 до вище 2.0, а один завеликий збиток – навпаки, на достатньо малій вибірці.

Немає універсальної кількості угод, після якої метрика раптово стає надійною, бо це залежить від того, наскільки сильно варіюються результати окремих угод. Сетап із щільними, схожими за розміром результатами сходиться до стабільної expectancy швидше, ніж той, де трапляються поодинокі великі виграші чи збитки. Як практичний мінімум, ставлення до будь-чого менше приблизно 30-50 угод на сетап як до попереднього, корисного для виявлення очевидних проблем, але не для рішення збільшити розмір, дозволяє уникнути найпоширенішої версії цієї помилки: судити про стратегію за два добрі чи два погані тижні й реагувати так, ніби вибірка була цілим сезоном.

Це також аргумент на користь тегування угод за сетапом, а не погляду лише на загальні цифри рахунку. Вінрейт на рівні рахунку змішує вибірки з усіх стратегій у роботі, що може приховати один конкретний сетап, який перестав працювати тижні тому, за іншими, що досі показують результат.

Типові помилки при відстеженні метрик результативності

• Порівняння profit factor при різному розмірі позицій. Стратегія, що збільшила розмір під час удалої серії, може показати покращення profit factor, що не має жодного стосунку до того, що сетап став кращим.
• Перевизначення 1R заднім числом. Якщо початковий ризик угоди змінюється заднім числом, наприклад після перенесення стоп-лосу, R-multiple, пораховані з нього, перестають бути порівнянними з іншими угодами.
• Оцінка expectancy за змішаною вибіркою. Об'єднання угод покинутого пізніше сетапу з угодами поточного дає цифру expectancy, що не описує жодного з них.
• Ігнорування просадки, бо expectancy виглядає сильною. Позитивна expectancy з послідовністю просадки, яку рахунок не витримає, – не суперечність; обидва факти можуть бути правдою для однієї стратегії одночасно.
• Ручний перерахунок усього щоразу. Ручний перерахунок – це те місце, де дрібні помилки, як-от непослідовно визначений 1R, тихо накопичуються за місяці угод.

Яка метрика відповідає на яке питання

Побачити сліпу зону, а не лише прочитати про неї

Розрив між вінрейтом і expectancy найлегше побачити поруч, а не як два окремі числа. Дві стратегії з однаковим вінрейтом можуть давати дуже різну expectancy, щойно врахувати розмір виграшів і збитків, і саме це порівняння один відсоток вінрейту показати не може.

Відстеження без перерахунку математики щотижня вручну

Порахувати вінрейт вручну – тривіально. Порахувати expectancy правильно, у R-multiple, на десятках чи сотнях угод із різним розміром позицій, це те місце, де ручне відстеження в таблиці стає схильним до помилок, особливо коли угоди розподілені між кількома стратегіями чи кількома рахунками. Одна неправильно порахована R-величина на одній великій угоді може змінити expectancy за цілий місяць непомітно з самого лише списку угод.

Перегляд цих метрик за фіксованим графіком, а не лише коли стратегія вже викликає сумніви, – це те, що ловить спадну expectancy до того, як вона стане збитковим місяцем. Цей ритм перегляду важливіший за те, який саме інструмент рахує ці цифри, хоча журнал, що рахує їх автоматично, прибирає найпоширеніше джерело ручної помилки: непослідовно визначений 1R між різними угодами.

Читайте весь набір, а не той, що виглядає найкраще

Вінрейт, profit factor, expectancy й просадка відповідають кожен на своє питання, і стратегія може виглядати сильною за будь-яким одним із них, лишаючись слабкою загалом. Трейдери, що ловлять слабшаючу перевагу рано, – це ті, хто перевіряє всі чотири за графіком, а не ті, у кого найдетальніший дашборд.

Матеріал має ознайомчий характер і не є інвестиційною порадою. Торгівля з кредитним плечем несе високий ризик втрати капіталу. Минулі результати не гарантують майбутніх.

Відстежуйте вінрейт, profit factor, expectancy й просадку разом, автоматично пораховані з історії угод, у трейдинговому журналі BitStat.